斯蒂芬·施瓦茨曼曾被《福布斯》杂志称为私募股权行业无可争议的王者，是美国最富有的人之一。他创立的投资公司黑石集团（Blackstone Group，BX）是世界上最大的另类资产管理公司，截至2020年3月，其管理的资产价值达5380亿美元。施瓦茨曼和他的团队负责监督数家养老基金、主权财富基金、央行、银行和银行的资本配置，以及其他机构投资者。 

施瓦茨曼在私人股本、债务融资、对冲基金管理和房地产收购等领域拥有广泛的全球商业利益，是华尔街最有权势的人物之一。2007年，他被《时代》杂志评为最具影响力的人物之一。 施瓦茨曼是一位仁慈的亿万富翁，多年来为不同的事业捐赠了数亿美元。

以下是他如何发家致富，并建立了世界上最强大的另类资产管理公司的概述。

关键要点

• 斯蒂芬·施瓦茨曼估计身家183亿美元，是世界上最富有的人之一。
• 施瓦茨曼是全球最大的另类资产管理公司黑石集团（Blackstone Group）的董事长兼首席执行官，管理着5540亿美元的资产。
• 黑石提供并购建议以及私募股权基金和对冲基金管理；它最著名的或许是其房地产投资伙伴关系。

史蒂芬·施瓦茨曼的早期生活和教育

他解释道，“我在十一年级就停止了（数学）学习。微积分，对我来说，是遥不可及的。我更多的是在加法，减法，除法和乘法的范畴，这对我来说是有效的，现在仍然有效

由于对公司金融不感兴趣，施瓦茨曼在耶鲁大学期间修了心理学和社会学等社会科学相关课程。 在校期间，施瓦茨曼和美国前总统乔治W。布什是耶鲁臭名昭著的秘密社团骷髅会的成员。

斯蒂芬·施瓦茨曼职业生涯的开始

1969年从耶鲁大学毕业后，施瓦茨曼设法在一家名为Donaldson，Lufkin&Jenrette（DLJ）的机构资产管理公司找到了一份工作。 当时，该公司刚刚在纽约证券交易所上市。现在已经不复存在了，它是由比尔·唐纳森共同创立的，他还创立了耶鲁管理学院。

施瓦茨曼对公司金融界产生了热爱。在那里，他学习了股票市场、资金管理业务以及如何分析财务报表。有一次，在DLJ，施瓦茨曼受命采访一家上市公司的高管，以确定该公司的股票是否会成为一笔不错的投资。然而，他提出的许多问题没有得到回答。施瓦茨曼后来发现，由于内幕交易法的原因，这位高管并没有刻意刁难，而是不愿透露公司的某些细节。

尽管施瓦茨曼明白为什么这位高管不能回答他的问题，但他对分析一项潜在的投资感到不安，因为他手头没有所有重要的相关信息。这让他很沮丧，于是决定在哈佛商学院继续深造，希望能找到解决这个问题的方法。

黑石集团成立之初

1972年，施瓦茨曼获得哈佛大学MBA学位，在当时的独立投资巨头雷曼兄弟（Lehman Brothers）就职。到31岁时，他已成为雷曼全球并购业务的总经理。1984年美国运通公司（AXP）收购雷曼兄弟后，施瓦茨曼离开了公司。他与当年早些时候离开雷曼兄弟的前老板彼得森（Pete Peterson）接洽，提出创办一家投资公司的想法。

一年后的1985年，施瓦茨曼和彼得森用自己的40万美元成立了黑石集团。  施瓦茨曼从不喜欢做股市投机者，他想让私募股权投资成为黑石商业模式的核心。他知道，与上市公司相比，私营企业为投资者和潜在投资者提供了更多的透明度。这种获取详细信息的方式将使黑石能够更仔细地审视投资机会。

Blackstone是其创始人姓氏的组合：“Black”在德语中译为“schwarz”，“peter”在希腊语中的意思是“stone”。

由于施瓦茨曼和彼得森在私募股权行业的经验很少，投资者最初对是否给他们钱来启动第一只基金犹豫不决。为了建立信誉，两人决定在未来几年内作为一家并购咨询精品店运营。百仕通最显著的成就之一发生在1988年，当时百仕通为CBS公司（CBS）提供咨询，将其子公司CBS唱片**给索尼公司（SNE）。

进入私募世界

1987年，施瓦茨曼为黑石的第一只私募股权基金成功募集了8亿美元，黑石资本合伙人I、L.P.保诚金融公司（PRU）和通用汽车公司（GM）是该基金最大的两个投资者。募集到的资金被用来收购采用杠杆收购策略的公司。

私募股权基金通常以有限合伙形式成立。外部投资者，他们贡献了合伙企业的大部分资本；由于他们在管理中起着不积极的作用，他们被称为有限合伙人。普通合伙人（在本案中为黑石）向合伙企业贡献了相当少的资金，并负责将集合资金分配到许多不同的投资机会中。因此，普通合伙人会收到一笔管理费，这通常是合伙企业总资产的一个百分比以及实现利润的一个百分比。

例如，假设黑石采用标准的行业基金管理薪酬结构，即管理资产的2%和利润的20%。如果黑石管理的有限合伙企业的总资产基础为5亿美元，在给定的一年内实现1.5亿美元的回报，那么它将获得4000万美元的费用——5亿美元的2%，加上1.5亿美元的20%。黑石还将从其投资于合伙企业的实际资本中赚取额外的资金。

自成立以来，黑石仅为旗下8只私募股权基金就筹集了超过750亿美元的资金。其最新基金黑石资本合伙人第八期（Blackstone Capital Partners VIII）2019年募集资金260亿美元，成为美国历史上规模最大的私募股权基金。

乐高乐园的所有者迈克尔商店公司（Michael Stores Inc.）、股权办公室财产信托公司（Equity Office Properties Trust）、希尔顿环球酒店（Hilton Worldwide）和梅林娱乐公司（Merlin Entertainment）是乐高乐园最著名的几笔收购。根据施瓦茨曼在耶鲁大学的报告，从1988年到2008年，他的私人股本基金实现了23%的年平均回报率。 2018的公司业绩为19.1%，第三季度的2.6%季度业绩增长了2.6%，该公司报告了其Q3 2019财报电话会议。

扩大业务领域和首次公开募股

自1988年推出公司首只私募股权基金以来，施瓦茨曼显著拓展了黑石的业务领域。该公司继续提供并购建议以及私募股权基金管理。此外，黑石还管理着对冲基金和房地产投资合伙企业的多只基金。2012年，施瓦茨曼的房地产团队在美国各地收购了不到5万套独栋房屋，希望将其变成出租房。

施瓦茨曼在2007年将黑石集团上市；最初是一家有限合伙公司，2019年成为一家C公司。首次公开募股募集资金超过40亿美元。2014年，据报道，施瓦茨曼仅在黑石公司就获得了6.9亿美元的股息。据《福布斯》报道，他的净资产为183亿美元。

成为C公司意味着黑石将支付公司税；然而，它的股息可以享受较低的税率；此外，指数和交易所交易基金也将能够投资于该股。

底线

史蒂芬·施瓦茨曼通过为他人理财成为亿万富翁。由于不满股市的透明度，施瓦茨曼在20世纪80年代中期与人共同创立了私人股本公司黑石集团（Blackstone Group）。如今，黑石是全球最大的另类资产管理公司。该公司为一些机构投资者收取管理数千亿美元的费用。