什么是债务融资(debt financing)？

债务融资是指企业通过向个人和/或机构投资者**债务工具，为营运资本或资本支出筹集资金。作为贷款的回报，个人或机构成为债权人，并得到偿还债务本息的承诺。另一种在债务市场融资的方式是公开发行股票；这就是所谓的股权融资。

关键要点

• 债务融资是指公司通过向投资者**债务工具来筹集资金。 
• 债务融资与股权融资相反，后者需要发行股票来筹集资金。 
• 债务融资发生在公司**固定收益产品时，如债券、票据或票据。
• 与股票融资不同的是，放款人获得股票，债务融资必须偿还。  
• 尤其是小公司和新公司，依靠债务融资来购买有利于增长的资源。

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债务融资

债务融资如何运作

当一家公司需要资金时，有三种获得融资的方式：**股权、承担债务或使用两者的混合体。股权代表公司的所有权。它给了股东一个未来收益的要求权，但不需要偿还。如果公司破产了，股东是最后一个得到钱的人。

公司可以选择债务融资，即向投资者**债券、票据或票据等固定收益产品，以获得发展和扩大业务所需的资本。当公司发行债券时，购买债券的投资者是为公司提供债务融资的散户或机构投资者。投资贷款（也称为本金）的金额必须在将来某个商定的日期偿还。如果公司破产，贷款人对任何清算资产的索赔权高于股东。

特别注意事项

债务成本

公司的资本结构由股权和债务组成。权益成本是支付给股东的股息，债务成本是支付给债券持有人的利息。当一家公司发行债券时，它不仅承诺偿还本金，还承诺每年向债券持有人支付利息，即息票支付，以此来补偿债券持有人。为这些债务工具支付的利率代表向发行人借款的成本。

股权融资成本和债务融资成本之和是公司的资本成本。资本成本是指公司为满足股东、债权人和其他资本提供者的要求而必须从资本中获得的最低回报。一家公司的投资决策与新项目和新业务有关，其回报率应始终大于资本成本。如果一家公司的资本支出回报率低于资本成本，那么该公司就不能为投资者创造正收益。在这种情况下，公司可能需要重新评估和平衡其资本结构。

债务融资成本公式为：

KD=利息费用x（1-税率）

其中KD=债务成本

由于债务利息在大多数情况下是可以免税的，因此利息费用是在税后的基础上计算的，以便在股票收益征税时与股票成本更具可比性。

衡量债务融资

用来衡量和比较一家公司有多少资本是通过债务融资获得融资的一个指标是债务股本比（D/E）。例如，如果债务总额为20亿美元，股东权益总额为100亿美元，则D/E比率为20亿美元/100亿美元=1/5，即20%。这意味着每1美元的债务融资，就有5美元的股权。一般来说，较低的D/E比率比较高的D/E比率更为可取，尽管某些行业的债务承受能力高于其他行业。债务和权益都可以在资产负债表中找到。

债权人倾向于看好低D/E比率，这会增加公司未来获得融资的可能性。

债务融资与利率

一些债务投资者只对本金保护感兴趣，而另一些投资者则希望以利息的形式获得回报。利率由市场利率和借款人的信誉决定。更高的利率意味着违约的可能性更大，因此风险也更高。更高的利率有助于补偿借款人增加的风险。除了支付利息外，债务融资通常要求借款人遵守有关财务业绩的某些规则。这些规则称为契约。

债务融资可能很难获得。然而，对许多公司来说，它提供的融资利率低于股权融资，尤其是在利率处于历史低位的时期。债务融资的另一个好处是债务利息可以免税。不过，增加过多的债务会增加资本成本，从而降低公司的现值。

债务融资与股权融资

债务融资和股权融资的主要区别在于，股权融资提供了额外的营运资本，没有偿还义务。债务融资必须偿还，但公司不必为了获得资金而放弃一部分所有权。

大多数公司采用债务和股权融资相结合的方式。公司选择债务融资或股权融资，或两者兼而有之，这取决于哪种类型的融资最容易获得，其现金流的状态，以及保持所有权控制的重要性。D/E比率表明有多少融资是通过债务与股权获得的。债权人倾向于看好相对较低的D/E比率，如果公司未来需要获得额外的债务融资，这对公司有利。

债务融资的利弊

债务融资的一个优点是，它允许企业将少量资金杠杆化为更大的金额，从而实现比其他方式可能实现的更快的增长。另一个好处是，债务的支付通常可以免税。此外，公司不必像股权融资那样放弃任何所有权控制权。由于股权融资对投资者的风险比债务融资对贷款人的风险更大，债务融资的成本通常比股权融资低。

债务融资的主要缺点是必须向贷款人支付利息，这意味着支付的金额将超过借款金额。无论企业收入如何，都必须偿还债务，这对于尚未建立安全现金流的较小或较新的企业来说风险尤其大。

债务融资的优势

• Debt financing allows a business to leverage a **all amount of capital to create growth

• Debt payments are generally tax-deductible

• A company retains all ownership control

• Debt financing is often less costly than equity financing

债务融资的弊端

• Interest must be paid to lenders

• Payments on debt must be made regardless of business revenue

• Debt financing can be risky for businesses with inc***istent cash flow

债务融资常见问题

什么是债务融资实例(examples of debt financing)？

债务融资包括银行贷款；家人和朋友的贷款；**支持的贷款，如SBA贷款；信贷额度；信用卡；抵押贷款；设备贷款。

什么是债务融资的类型(the types of debt financing)？

债务融资的形式可以是分期付款贷款、循环贷款和现金流贷款。

分期付款贷款规定了还款条件和每月付款。贷款金额作为一笔预付款收取。这些贷款可以有担保或无担保。

循环贷款提供了借款人可以使用、偿还和重复使用的持续信贷额度。信用卡是循环贷款的一个例子。

现金流贷款由贷款人提供一次性付款。当借款人获得用于担保贷款的收入时，贷款的支付就开始了。预付商户现金和**融资是现金流贷款的例子。

债务融资是贷款吗？

是的，贷款是最常见的债务融资形式。

债务融资是好是坏？

债务融资可以是好的也可以是坏的。如果一家公司能够利用债务来**增长，这是一个很好的选择。但是，公司必须确保能够履行其向债权人付款的义务。一个公司应该用资本成本来决定它应该选择什么样的融资方式。

底线

大多数公司都需要某种形式的债务融资。额外的资金允许公司投资于发展所需的资源。尤其是小企业和新企业，需要资金来购买设备、机械、物资、存货和房地产。债务融资的主要问题是，借款人必须确保他们有足够的现金流来支付与贷款相关的本金和利息。