什么是债务证券(a debt security)？

债务证券是一种可以在双方之间买卖的债务工具，它定义了基本术语，如名义金额（借款金额）、利率、到期日和续期。

债务证券的例子包括**债券、公司债券、存款证、市政债券或优先股。债务证券也可以以抵押证券的形式出现，例如债务抵押债券（cdo）、抵押贷款抵押债券（CMOs）、由**全国抵押贷款协会（GNMA）发行的抵押贷款支持证券以及零息证券。

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债务担保

关键要点

• 债务证券是一种金融资产，其所有者有权获得一系列的利息支付。
• 与权益证券不同，债务证券要求借款人偿还所借本金。
• 债务证券的利率将取决于借款人的信誉。
• 债券，如**债券、公司债券、市政债券、抵押债券和零息债券，是一种常见的债务证券。

债务证券如何运作

债务证券是一方借钱给另一方时产生的一种金融资产。例如，公司债券是公司发行并**给投资者的债务证券。投资者借钱给公司，以换取预先确定的利息支付，同时在债券到期日归还本金。

另一方面，**债券是由**发行并**给投资者的债务证券。投资者借钱给**，以换取利息（称为息票支付）和债券到期时本金的回报。

债务证券也被称为固定收益证券，因为它们从利息支付中产生固定的收入流。与股权投资不同，在股权投资中，投资者获得的回报取决于股权发行人的市场表现，债务工具保证投资者将获得其初始本金的偿还，以及预定的利息支付流。

当然，这种合同担保并不意味着债务证券没有风险，因为债务证券的发行人可以宣布破产或违约。

债务证券风险

由于法律要求借款人支付这些款项，债务证券通常被认为是一种风险较低的投资形式，而不是股票等股权投资。当然，正如投资中经常出现的情况一样，特定证券的真正风险将取决于其特定的特征。

例如，一家在成熟市场运营的资产负债表强劲的公司，其债务违约的可能性可能低于在新兴市场运营的初创公司。在这种情况下，标准普尔（Standard&amp；L.）三大信用评级机构可能会给予成熟公司更为有利的信用评级；穷人；P） 穆迪公司（MCO）和惠誉评级。

按照风险与回报之间的一般权衡，信用评级较高的公司通常会对其债务证券提供较低的利率，反之亦然。例如，截至2020年7月29日，彭博巴克莱美国公司债券收益率指数显示，双A级公司债券的平均年收益率为1.34%，而三B级公司债券的平均年收益率为2.31%。

由于双A评级意味着较低的信用违约风险，因此市场参与者愿意接受较低的收益率来换取这些风险较低的证券是有道理的。

债务证券与权益证券

权益证券是对公司收益和资产的债权，而债务证券是对债务工具的投资。例如，股票是股票证券，而债券是债务证券。当投资者购买公司债券时，他们实质上是在向公司贷款，并有权要求偿还债券的本金和利息。

相反，当有人从一家公司购买股票时，他们实际上是购买了公司的一部分。如果公司获利，投资者也获利，但如果公司亏损，股票也亏损。

如果一家公司破产了，它就要付钱

债务证券示例

艾玛最近用银行的抵押贷款买了一套房子。从艾玛的角度来看，抵押贷款代表了一种负债，她必须通过定期支付利息和本金来偿还。然而，从她的银行的角度来看，艾玛的抵押贷款是一种资产，一种债务担保，使他们有权获得源源不断的利息和本金。

与其他债务证券一样，艾玛与银行签订的抵押协议规定了贷款的关键条款，如面值、利率、付款计划和到期日。在这种情况下，协议还包括贷款的具体抵押品，即她购买的住房。

作为该债务证券的持有人，艾玛的银行可以选择继续持有该资产，或在二级市场上**给一家公司，然后该公司可能会将该资产打包成抵押担保债券（CMO）。