什么是债券(a debenture)？

债券是一种由抵押品担保的债券或其他债务工具。由于债券没有抵押品支持，它们必须依赖发行人的信誉和声誉来获得支持。公司和**都经常发行债券来筹集资金。

关键要点

• 债券是一种没有任何抵押品支持的债务工具，期限通常超过10年。
• 债券只以发行人的信誉和声誉为后盾。
• 公司和**都经常发行债券来筹集资金。
• 一些债券可以转换为股票，而另一些则不能。

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债券

债券说明

与大多数债券类似，债券可以定期支付利息，称为息票支付。与其他类型的债券一样，债券也记录在契约中。契约是债券发行人和债券持有人之间的合法且具有约束力的合同。合同规定了债务发行的特征，如到期日、利息或息票支付的时间、利息计算方法和其他特征。公司和**可以发行债券。

**通常发行期限超过10年的长期债券。这些**债券被认为是低风险投资，有**发行人的支持。

公司也使用债券作为长期贷款。然而，公司债券是无担保的。 相反，它们只有基础公司的财务生存能力和信誉作为后盾。这些债务工具支付利率，可在固定日期赎回或偿还。一家公司通常在向股东支付股票股利之前支付这些预定的债务利息。与其他类型的贷款和债务工具相比，债券具有较低的利率和较长的还款期，因此对公司有利。

可兑换与不可兑换

可转换债券是指在一定期限后可以转换为发行公司股本的债券。可转换债券是一种兼具债务和权益的混合型金融产品。公司将债券用作固定利率贷款并支付固定利息。然而，债券持有人有权选择持有贷款直至到期，并收取利息或将贷款转换为股本。

如果投资者认为公司股票将长期上涨，那么可转换债券对那些希望转换为股票的投资者来说是有吸引力的。然而，转换为股权的能力是有代价的，因为与其他固定利率投资相比，可转换债券的利率较低。

不可兑换债券是不能转换为发行公司股权的传统债券。为弥补可兑换债券的不足，投资者可获得比可兑换债券更高的利率回报。

债券的特征

发行债券时，首先必须起草信托契约。第一信托是发行公司与管理投资者利益的受托人之间的协议。

利率

确定票面利率，即公司将向债券持有人或投资者支付的利率。这个票面利率可以是固定的，也可以是浮动的。浮动利率可能与10年期国债收益率等基准挂钩，并将随着基准的变化而变化。

信用评级

公司的信用评级以及最终债券的信用评级会影响投资者将获得的利率。信用评级机构衡量企业和**问题的信誉。 这些实体为投资者提供了投资债务所涉及风险的概述。

信用评级机构，如标准普尔，通常指定字母等级，表明基本信用度。标准普尔的系统使用的等级从AAA到优秀评级到C和D的最低等级。任何评级低于BB的债务工具都被称为投机等级。 你也可能会听到这些所谓的垃圾债券。这归结为基础发行人更可能拖欠债务。

到期日

对于上述不可转换债券，到期日也是一个重要特征。该日期规定了公司必须偿还债券持有人的时间。公司对还款形式有选择权。最常见的情况是从资本中赎回，发行人在债务到期时一次性支付一笔款项。或者，支付可以使用赎回准备金，公司每年支付特定金额，直到到期日全额偿还。

赞成的意见

• A debenture pays a regular interest rate or coupon rate return to investors.

• Convertible debentures can be converted to equity shares after a specified period, making them more appealing to investors.

• In the event of a corporation's bankruptcy, the debenture is paid before common stock shareholders.

欺骗

• Fixed-rate debentures may have interest rate risk exposure in environments where the market interest rate is rising.

• Creditworthiness is important when c***idering the chance of default risk from the underlying issuer's financial viability.

• Debentures may have inflationary risk if the coupon paid does not keep up with the rate of inflation.

投资者债券风险

债券持有人可能面临通货膨胀风险。 在这里，风险在于所支付的债务利率可能跟不上通货膨胀率。通货膨胀衡量的是以经济为基础的物价上涨。例如，假设通货膨胀导致价格上涨3%，如果债券息票以2%的价格支付，持有者可能会看到实际的净损失。

债券也有利率风险。 在这种风险情景下，投资者在市场利率上升时持有固定利率债务。这些投资者可能会发现，他们的债务回报率低于支付当前更高市场利率的其他投资。如果发生这种情况，债券持有人的收益率较低。

此外，债券可能会带来信用风险和违约风险。 如前所述，债券的安全性仅与基础发行人的财务实力相同。如果公司因内部或宏观经济因素陷入财务困境，投资者将面临债券违约的风险。作为一种安慰，一旦破产，债券持有人将在普通股股东之前得到偿还。

债券的三个主要特征是利率、信用评级和到期日。

债券示例

**债券的一个例子是美国国债。国债有助于资助项目，并为**日常运作提供资金。美国财政部在全年拍卖会上发行这些债券。一些国债在二级市场交易。在二级市场，投资者可以通过金融机构或经纪人买卖以前发行的债券。由于国债得到了美国**的充分信任和信任，因此它们几乎没有风险。然而，他们也面临通胀和利率上升的风险。

常见问题

债券和债券不同吗？

债券是一种债券。尤其是由企业或其他实体发行的无担保或无抵押债务，通常指期限较长的债券。

债券是风险投资吗？

因为债券是债务证券，它们的风险往往比投资同一公司的普通股或优先股要小。债券持有人也将被视为更高级，在破产的情况下优先于其他类型的投资。然而，由于这些债务没有任何抵押品作担保，因此它们的风险固有地高于担保债务。因此，这些债券的利率可能比同一发行人发行的、由抵押品担保的类似债券的利率要高。

事实上，严格地说，美国国债和美国国库券都是债券。它们没有抵押品担保，但被认为是无风险证券。

债券的结构如何？

所有债券都遵循标准的结构流程，并具有共同的特征。首先，起草信托契约，这是发行实体和管理债券持有人利益的实体之间的协议。接下来，确定票面利率，即公司将向债券持有人或投资者支付的利率。这个利率可以是固定的，也可以是浮动的，取决于公司的信用评级或债券的信用评级。债券也可以是可转换或不可转换为普通股。