什么是债转债(a debt for bond swap)？

债转债是指将新发行的债券换成类似的未偿债务的债务互换，反之亦然。债转债中最常见的一种债券是可赎回债券，因为在与另一种债务工具交换之前，必须先赎回一种债券。该债券的招股说明书将详细说明该产品的通话时间表。

债转债交易通常是为了在借贷成本下降时利用利率下降的优势而进行的。其他原因可能包括税率变化或出于税务注销目的。

关键要点

• 债转债是指将新发行的债券换成类似的未偿债务的债务互换，反之亦然。
• 债转债中最常见的一种债券是可赎回债券，因为在与另一种债务工具交换之前，必须先赎回一种债券。 
• 债转债交易通常是为了在借贷成本下降时利用利率下降的优势而进行的。

理解债转债

债转债是指公司或个人将先前发行的债券换成另一种债务工具。通常，债转债是将一种债券换成另一种条件更优惠的债券。

债券通常对到期日和利率有严格的规定，为了在规定的范围内运作，公司发行可赎回债券，使发行人可以随时收回债券，而不会受到任何处罚。

例如，如果利率上升，一家公司可能会决定以较低的面值发行新债券，并收回面值较高的现有债务；然后，公司可以将损失作为税收减免。

债转债和可赎回债券

可赎回债券是一种债务工具，发行人保留在债券到期日之前返还投资者本金和停止支付利息的权利。例如，发行人可在2020年赎回2030年到期的债券。可赎回（或可赎回）债券的赎回金额通常略高于票面价值。较高的赎回价值是早期债券赎回的结果。

例如，如果自债券发行以来利率已经下降，发行公司可能希望以较低的利率为债务再融资。收回现有债券并重新发行将为公司节省资金。在这种情况下，该公司将收回现有债券，并以较低的利率重新发行。公司债券和市政债券是可赎回债券的两种类型。

一般来说，债转债意味着发行第二只债券。当利率下降时，债转债最为常见。由于利率与债券价格成反比关系，当利率下降时，公司可以以较高的利率调用原始债券，并以较低的利率将其换成新发行的债券。

虽然债转债不需要发行第二种债券，但公司可以选择使用另一种债务工具来代替原来的债券。债务工具可以是任何书面或电子债务，使发行方能够通过承诺偿还贷款人有关合同的款项筹集资金。

债转债可以用票据、证书、抵押贷款、租赁或贷款人和借款人之间的其他协议来取代原来的债券。