什么是交易商银行(a dealer bank)？

交易商银行是被授权买卖**债务证券的商业银行。这类证券的例子包括联邦和市政债券，用于资助各种公共计划，如基础设施支出和一般**支出。

交易商银行必须在市证券规则制定委员会（MSRB）注册，MSRB是一个自律组织，在美国证券交易委员会（SEC）的监督下运作。

关键要点

• 交易商银行是一种买卖**债券的银行。
• 交易商银行还从事商业银行活动，如发放贷款和收取存款。
• 某些被称为“一级交易商”的交易商银行有权直接从美联储购买美国**债务工具。

经销商银行的工作方式

交易商银行在资本市场中扮演着重要的角色，因为它们有助于促进**的筹资活动。如果一个市**想通过发行市政债券来筹集资金，他们可能会将该债券**给一个交易商银行网络，然后这些交易商银行又将这些证券转售给投资大众。交易商银行的客户规模可能从大型机构投资者（如养老基金和其他金融公司）到个人散户投资者不等。

交易商银行通过提高其购买的**证券的转售价格来赚取利润。另一方面，它们也承担着无法以盈利价格**这些证券的风险。从这个意义上说，它们充当了一种**债务证券的转售商，弥合了**与投资大众之间的鸿沟。同时，经销商银行还从事传统的银行业务，如吸收客户存款、向公司和个人贷款等。这意味着他们还享有其他收入来源，比如抵押贷款、信贷额度和信用卡的利息收入。

“交易商银行”一词也可以用在更一般的意义上，指**自己投资组合证券的银行，而不论这些证券是否从**机构购买。例如，一些交易商银行买卖债务抵押债券（cdo）和其他衍生产品。这些类型的证券通常比**债务工具具有更高的风险，而且客户通常相对较少。这会使这些证券难以准确定价，有时会导致重大损失。例如，在2007-2008年的金融危机期间，由于与当时暴跌的房地产行业有关的cdo价值突然下降，许多交易商银行蒙受了重大损失。

经销商银行的真实示例

著名的交易商银行例子包括摩根大通证券有限公司（JPM）、美国银行证券公司（BAC）和富国证券有限责任公司（WFC）。 这些银行除了定期商业银行业务外，还全部买**家、市**发行的债券等**证券。

此外，这些银行也是一个由大约20家机构组成的精英集团的一部分，这些机构被授权直接从美联储购买美国**债务。 这一集团，统称“初级经销商”，在全球范围内对美国**债务起到了批发性的作用。由于美元在世界经济中的中心地位，这些主要交易商是全球银行体系中的重要机构。