弹簧载荷

弹簧加载是一种期权授予实践，在一个积极的新闻事件之前的时间向员工授予期权。这是一个有争议的做法，因为它允许员工在新闻事件发生后立即获利。这并不违法，但确实与内幕信息交易有相似之处，而内幕信息交易是违法的。...

什么是弹簧载荷(spring loading)？

弹簧加载是一种期权授予实践，在一个积极的新闻事件之前的时间向员工授予期权。这是一个有争议的做法，因为它允许员工在新闻事件发生后立即获利。这并不违法，但确实与内幕信息交易有相似之处，而内幕信息交易是违法的。

相反，所谓避而不谈，是将期权授予推迟到负面企业新闻发布之后的做法。这样，股票价格下跌，期权授予是基于较低的价格，使他们更有利的员工。

关键要点

春运是这样一种做法，即在预期的正面新闻事件（如产品发布或季度业绩）之前，向员工提供选择。
管理层对期权的授予进行计时，这样员工就可以从通常伴随着好消息而来的股价暴涨中获益。
因为期权的授予时间和授予时间之间往往存在滞后，新闻会影响期权的盈利能力。
Spring-loading之所以引起争议，是因为它虽然合法，但确实与非法的内幕交易有相似之处。

弹簧加载的工作原理

弹簧加载选项是一个有争议的做法，因为它的边界不道德的行为，如果不是彻底的非法活动。由于期权的行权价格往往是从授予日的股价中衍生出来的，因此这些员工的股票期权应该是“按价”的，这意味着期权的行权价格应该等于或非常接近当日标的股票的价格。

理论上，高管和其他高价值员工只有在业绩提升股东价值的情况下，才能从期权薪酬中获益。因此，对弹簧式期权持批评态度的人认为，允许期权持有人获得即时利润，违背了期权报酬的目的。

然而，另一些人则声称，由于大多数期权授予都有一个授予期，这会使持有人在一段时间内无法实现其头寸，因此弹簧荷载的影响最小。在这种情况下，期权可能早在投资者行使之前就已经脱手了。

内幕交易

内幕交易是指有权获得有关证券的重大非***息的人买卖证券。今年春天，管理层在金融市场上采取行动，提前发布此前已经被视为市场走势的非***息。这正是内幕信息交易的定义。

虽然春运的支持者声称，无法提前知道市场对正面或****的反应，但市场对正面消息做出正面反应的可能性相当高。然后，春装的批评者会认为，非***息的发布可能会影响市场走势（即内幕信息也不能保证市场确实会走势）。

不过，最主要的一点是，管理层是最终的内部人，他们知道自己会发布积极消息，并在公开市场上采取行动，然后才会真正发布消息。

虽然弹簧加载仍然是合法的，但它似乎仍然是一种阴暗的做法。

发表于 2021-06-02 10:50
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分类：商业金融

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