什么是投机公司(a speculative company)？

一家投机性公司将相当一部分资产用于高风险投资，以期获得非凡的回报。

关键要点

• 一家投机性公司将相当一部分资产用于高风险投资，以期获得非凡的回报。
• 另一方面，投资一家投机性公司不必被视为高风险投资，特别是如果该公司建立了一个可靠、成功的商业模式。
• 能源公司就是最好的例子 投机性公司，因为他们不断地将相当大比例的资产投入到勘探项目中，而这些项目往往以失败告终。

了解投机性公司

一家投机性公司有相当一部分资产被捆绑在回报不确定的项目中。投机性公司参与的项目很有可能失败。然而，如果一个项目成功了，回报是相当可观的。

另一方面，投资一家投机性公司不必被视为高风险投资，特别是如果该公司建立了一个可靠、成功的商业模式。因此，某些投机性公司（埃克森美孚公司或壳牌加拿大公司）的股票不属于投机性股票，因为这些既定投机性公司股票的预期回报可以在合理的置信度下进行估计。

能源公司是投机性公司的主要例子，因为它们不断将相当一部分资产用于勘探项目，而这些项目往往以失败告终。然而，如果其中一家企业成功，并找到新的石油或天然气来源，潜在的回报可能是巨大的。

虽然投资于早期投机公司有很大的风险，但一家小公司可能会发现一个巨大的矿藏，发明下一个大型应用程序，或者发现一种疾病的治疗方法，这就为投机者提供了足够的动力来承担这种风险。

尽管大多数投机性股票往往是处于早期阶段的公司，但如果蓝筹股在困难时期下跌，并且未来前景迅速恶化，它偶尔也会成为投机性股票。这样的股票被称为“堕落天使”，如果它能设法扭转业务，避免破产，它可能会提供一个有吸引力的风险回报。通用电气（GE）目前的股价约为每股13.04美元，或许可以算是一个堕落天使的例子。通用电气的股价跌得离历史最高点太远，其核心业务也发生了巨大变化，道琼斯工业平均指数（DJIA）的成份股被取代，这对该指数仅存的原始成份股来说，是一次深不可测的下跌。

投资投机性公司

投资投机性公司的决策可能很难合理化，因为传统的估值指标，如市盈率（P/E）和市盈率（P/S）无法使用，因为它们往往处于早期阶段，无利可图。对于这类公司，可能需要采用贴现现金流（DCF）估值或同业估值等替代技术来预测未来的潜力。

投机性公司通常只占有经验投资者投资组合的一小部分。由于多样化的有利影响，这类股票可能改善整体投资组合的回报前景，而不会增加太多风险。涉足投机性股票的经验丰富的投资者通常会寻找管理经验丰富、资产负债表良好、长期商业前景良好的公司。

大多数投资者应避免投机性股票，除非他们有时间致力于研究，而交易员应确保在交易投机性公司时使用风险管理技术，以避免大幅亏损。