什么是次贷危机？

次贷危机是从2007年开始进入违约状态的高风险抵押贷款急剧增加，导致了数十年来最严重的经济衰退。2000年代中期的房地产繁荣加上当时的低利率，促使许多放贷者向信用状况不佳的个人提供住房贷款。当房地产泡沫破裂时，许多借款人无法偿还次级抵押贷款。

关键要点

• 次贷危机是从2007年开始进入违约状态的高风险抵押贷款急剧增加。
• 2000年代中期的房地产繁荣，加上低利率，导致许多贷款机构向信用不良的借款人提供住房贷款。
• 当房地产泡沫破裂时，许多借款人无法偿还次级抵押贷款。
• 次贷危机导致了金融危机、经济大萧条和股市的大规模抛售。  

了解次贷危机

继2001年9月11日美国发生恐怖袭击后出现科技泡沫和经济创伤后，美联储（fed）将利率降至历史最低水平，**了苦苦挣扎的美国经济。因此，美国的经济增长开始上升。蓬勃发展的经济导致对住房和抵押贷款的需求增加。然而，随之而来的房地产繁荣也导致美国住房拥有率达到创纪录水平。因此，银行和抵押贷款公司很难找到新的购房者。

贷款标准

一些贷款机构将抵押贷款发放给那些没有资格从购房狂潮中获利的人。由于信用记录薄弱或其他不合格的信贷措施，这些购房者没有获准获得传统贷款。这些贷款被称为次级贷款。次级贷款是向信用评分低于传统贷款要求的借款人发放的贷款。次级贷款借款人经常被传统贷款人拒绝。因此，发放给这些借款人的次级贷款的利率通常高于其他抵押贷款。

在本世纪初至中期，一些贷款机构的贷款标准变得如此宽松；它引发了忍者贷款的产生：“没有收入，没有工作，没有资产，没有问题。”投资公司急于购买这些贷款，并将其重新包装为抵押贷款支持证券（MBS）和其他结构性信贷产品。抵押贷款支持证券（MBS）是一种类似于基金的投资，它包含支付定期利率的一揽子住房贷款。这些证券是从发行它们的银行购买并**给美国和国际投资者的。

房贷

许多次级抵押贷款是可调利率贷款。可调利率抵押贷款（ARM）是一种抵押贷款，利率可以在整个贷款期限内变化。可调利率抵押贷款通常在贷款的早期有固定利率，利率可以在一定的月数或年数内重置或改变。换句话说，武器携带浮动利率，称为可变利率抵押贷款。

许多武器最初有合理的利率，但它们可以重置为一个更高的利率后，一个给定的时期。不幸的是，当大萧条开始时，信贷和流动性枯竭，这意味着发放的贷款数量减少。此外，利率开始上升，这使得许多次级可调利率抵押贷款重新设定为更高的利率。抵押贷款利率的突然上升在2007年开始，2009年达到顶峰的越来越多的违约（或未能偿还贷款）中扮演了重要角色。整个经济体的大量失业无济于事。由于许多借款人失去了工作，他们的抵押贷款支付额同时也在上升。没有工作，几乎不可能再为抵押贷款提供较低的固定利率。

华尔街的崩溃

一旦房地产市场开始崩溃，借款人无力偿还抵押贷款，银行的资产负债表上突然出现贷款损失。随着全国失业率飙升，许多借款人拖欠或取消抵押贷款赎回权。

在丧失抵押品赎回权的情况下，银行从借款人手中收回房屋。不幸的是，由于经济衰退，银行无法以最初贷款给借款人的相同价格转售取消抵押品赎回权的房产。因此，银行遭受了巨大的损失，导致贷款收紧，导致经济中的贷款发放减少。贷款减少导致经济增长放缓，因为企业和消费者无法获得信贷。

对一些银行来说，损失是如此之大，以至于它们倒闭了，或者被其他银行收购以拯救它们。一些大型机构不得不从联邦**获得救助，这就是所谓的问题资产救助计划（TARP）。然而，对于雷曼兄弟（Lehman Brothers）——一家华尔街的债券公司——来说，这一救助行动为时已晚，该公司在经营了150多年后关闭了大门。

一旦市场上的投资者看到联邦**允许雷曼兄弟破产，这就导致了整个市场的大规模反响和抛售。随着越来越多的投资者试图从银行和投资公司撤出资金，这些机构也开始受到影响。尽管次贷危机始于房地产市场，但冲击波导致了金融危机、大衰退和市场的大规模抛售。

为次贷危机推卸责任

一些消息来源被指责导致了次贷危机。其中包括向传统上被视为高风险人群提供贷款的抵押贷款经纪人和投资公司，以及对非传统贷款过于乐观的信贷机构。批评人士还将矛头指向抵押贷款巨头房利美和房地美，后者通过购买或担保数千亿风险贷款，鼓励宽松的贷款标准。