什么是压力测试(stress testing)？

压力测试是一种计算机模拟技术，用于测试机构和投资组合对未来可能出现的财务状况的弹性。这种测试通常被金融业用来帮助衡量投资风险和资产的充足性，以及帮助评估内部流程和控制。近年来，监管机构还要求金融机构进行压力测试，以确保其持有的资本和其他资产充足。

关键要点

• 压力测试是一种计算机模拟技术，用于分析银行和投资组合在激烈的经济形势下的表现。
• 压力测试有助于衡量投资风险和资产的充足性，也有助于评估内部流程和控制措施。
• 监管规定要求银行进行各种压力测试情景，并报告其管理资本和风险的内部程序。

风险管理压力测试

管理资产和投资的公司通常使用压力测试来确定投资组合风险，然后制定任何必要的对冲策略来减轻可能的损失。具体来说，他们的投资组合经理使用内部专有的压力测试程序来评估他们管理的资产是否能够经受住某些市场事件和外部事件的影响。

资产和负债匹配压力测试也被那些希望确保自己拥有适当的内部控制和程序的公司广泛采用。退休和保险投资组合也经常进行压力测试，以确保现金流、支出水平和其他衡量指标的一致性。

监管压力测试

2008年金融危机之后，针对银行的金融业监管报告显著扩大，重点更广泛地放在压力测试和资本充足率上，这主要是由于2010年的《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）。

从2011年开始，美国的新法规要求银行业提交综合资本分析和审查（CCAR）文件。这些规定要求银行报告其管理资本的内部程序，并执行各种压力测试方案。

除了综合资本分析及审查报告外，美国金融稳定委员会（Financial Stability Board）认为大到不能倒的银行（通常是资产超过500亿美元的银行）必须就破产情景的规划提供压力测试报告。在**2018年对这些银行的最新报告审查中，22家国际银行和8家总部位于美国的银行被认定为“大到不能倒”。

目前，巴塞尔协议III也对全球银行生效。与美国的要求非常相似，这项国际监管要求记录银行的资本水平，并对各种危机情景进行压力测试。

压力测试包括运行计算机模拟，以识别机构和投资组合中隐藏的漏洞，以评估它们抵御不利事件和市场条件的能力。

压力测试的类型

压力测试包括运行模拟以识别隐藏的漏洞。有关企业战略和公司治理的文献确定了这些练习的几种方法。其中最流行的是程式化场景，假设和历史场景。

在历史场景中，业务或资产类别、投资组合或个人投资是通过基于先前危机的模拟运行的。历史性危机的例子包括1987年10月的股市崩盘、1997年的亚洲危机以及1999-2000年爆发的科技泡沫。

假设的压力测试通常更为具体，通常侧重于特定公司如何度过特定危机。例如，加利福尼亚的一家公司可能会针对假设的地震进行压力测试，或者一家石油公司可能会针对中东战争的爆发进行压力测试。

样式化的场景更科学一些，因为一次只调整一个或几个测试变量。例如，压力测试可能涉及道琼斯指数在一周内下跌10%。

至于压力测试的方法，蒙特卡罗模拟是最广为人知的方法之一。这种类型的压力测试可用于模拟给定特定变量的各种结果的概率。例如，蒙特卡罗模拟中考虑的因素通常包括各种经济变量。

公司也可以求助于专业管理的风险管理和软件供应商进行各种类型的压力测试。穆迪分析公司（Moody's Analytics）是外包压力测试计划的一个例子，可用于评估资产组合的风险。