apha与beta：综述

Alpha和beta是用来评估股票、基金或投资组合业绩的两个关键指标。

Alpha衡量的是与市场指数或其他广泛基准相比，投资回报的金额。

贝塔系数衡量投资的波动性。它表明了它的相对危险性。

Alpha和beta是用于评估投资组合回报的标准计算，以及标准差、R平方和夏普比率。

alpha和beta都是历史指标。

阿尔法

一只股票的alpha值用一个数字表示，比如3或-5。然而，这个数字实际上表示股票或基金价格达到的高于或低于基准指数的百分比。在这种情况下，股票或基金的表现分别比指数好3%和差5%。

关键要点

• Alpha表示一只股票相对于基准指数的表现有多好（或差）。
• 贝塔系数表示股票价格相对于整个市场的波动程度。
• 高阿尔法总是好的。
• 高贝塔系数可能是成长股投资者的首选，但寻求稳定回报和较低风险的投资者却回避了它。

alpha值为1.0意味着该投资的表现比基准指数高出1%。阿尔法为-1.0意味着该投资的表现比基准指数低1%。如果alpha为零，则其回报率与基准相符。

注意，alpha是一个历史数字。跟踪一只股票的alpha值是很有用的，可以看出它是如何运行的，但它不能告诉你明天它将如何运行。

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α和β有什么区别

投资组合经理的阿尔法

对于个人投资者来说，alpha有助于揭示股票或基金相对于同行或整个市场的表现。

职业投资组合经理计算alpha是指超过模型预测或低于模型预测的回报率。他们使用资本资产定价模型（CAPM）来预测投资组合的潜在收益。

这通常是一个更高的标准。如果资本资产定价模型分析表明，根据风险、经济状况和其他因素，投资组合本应获得5%的收益，但投资组合仅获得3%的收益，那么投资组合的α值将是令人沮丧的-2%。

α公式：

阿尔法=最终价格+DPS−起始价格起始Pricewhere:DPS=Distribution 每股\开始{对齐}&amp\text{Alpha}=\frac{\text{End Price}+\text{DPS}-\text{Start Price}}{\text{Start Price}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{DPS}=\text{Distribution per share}\\\end{aligned}​Alpha=起始价格End Price+DPS−起始价​where:DPS=Distribution 每股​

投资组合经理寻求通过分散投资组合来平衡风险，从而产生更高的α值。

alpha和beta都是衡量过去业绩的指标。

因为alpha代表投资组合相对于基准的表现，它代表投资组合经理从基金回报中加上或减去的价值。alpha的基线值为零，这表明投资组合或基金与基准指数的跟踪非常好。在这种情况下，投资经理既没有增加价值，也没有损失任何价值。

贝塔

贝塔系数通常被称为贝塔系数，它是股票、基金或股票投资组合相对于整个市场波动性的指标。了解股票价格的波动性有助于投资者决定是否值得冒险。

贝塔的基准值是1，这表明证券的价格与市场走势完全一致。贝塔系数小于1表示证券的波动性小于市场，而贝塔系数大于1表示其价格的波动性大于市场。

如果一只股票的贝塔系数是1.5，那么它被认为比整个市场波动性大50%。

和alpha一样，beta是一个历史数字。

测试版示例

以下是撰写本文时三只热门股票的beta：

美光科技公司（MU）：1.26可口可乐公司（KO）：.37苹果公司（AAPL）：.99

我们可以看到，美光的波动幅度比整个市场高出26%，而可口可乐的波动幅度是市场的37%，苹果更符合市场的波动幅度或比市场的波动幅度小0.01%。

可接受的beta因公司和行业而异。许多公用事业股的贝塔系数小于1，而许多在纳斯达克上市的高科技股的贝塔系数大于1。对投资者来说，这表明科技股有可能获得更高的回报，但通常会带来更多的风险，而公用事业股则是稳定的赚钱者。

虽然正α总是比负α更可取，但β并不是那么明确。寻求稳定收入的退休人员等规避风险的投资者被较低的贝塔系数所吸引。风险承受能力强、寻求更高回报的投资者往往愿意投资于贝塔系数更高的股票。

β公式

她是计算β的有用公式：

β=市场价格的方差turnwhere:CR=Covariance 资产收益率与市场收益率之比\begin{aligned}&amp\text{Beta}=\frac{\text{CR}}{\text{Market's Return Variance}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{CR}=\text{资产收益率与市场收益率的协方差}\\\结束{对齐}​β=市场收益率的方差​where:CR=Covariance 资产收益率与市场收益率的关系​

• 协方差 用于测量任何两个股票价格变动的相关性。 正协方差意味着股票趋向于锁定移动，而负协方差意味着它们朝相反方向移动。
• 方差指的是股票相对于其平均值移动的距离。它经常被用来衡量股票价格随时间的波动性。