什么是债权国(a creditor nation)？

债权国有累计国际收支顺差。债权国在对其与世界其他国家之间完成的所有金融交易进行对账后，拥有正的净国际投资头寸（NIIP）。

关键要点

• 债权国是指那些对世界的投资大于世界对它们的投资的国家。从另一个角度来看，一个债权国借给世界的钱比它从世界借来的钱还多。
• 作为债权国赋予一个国家一定的权力和影响力，特别是在与债务国谈判贸易协定时。
• 随着国内和全球经济的起起落落，债权人的地位可能会随着时间的推移而改变。

了解债权国

债权国在其他国家投入的资源比世界其他国家投入的要多。为了确定一个国家是否是债权国，在计算国际收支平衡时必须说明该国的总体债务余额。债权国有时会失去地位，成为债务国。这种情况发生在20世纪80年代的美国，当时美国的国际收支转为负数。

自2006年以来，国际货币基金组织汇编的国际收支统计数据已上传到一个有用的在线数据库，可通过货币基金组织网站访问。除了各国的国际收支数字外，数据库还包括一国的国际投资净头寸。NIIP包括国内居民拥有的外国资产与外国实体持有的国内资产之间的差额。

世界债权国

如前所述，债权国的地位可以因一国国内经济和全球经济的变化而获得或丧失。截至2018年，德国和瑞士一直是欧元区的主要债权国，多年来一直保持积极的NIIP。在亚洲、日本、中国大陆、香港和新加坡是其他国家投资额增加的主要国家。中国、日本和新加坡都在增加国际投资头寸，尤其是中国购买了大量美国国债。在北美，只有加拿大是债权国。

投资者在衡量一个国家及其企业的信誉度时，会密切关注NIIP数据。最终，贸易条件将由有资本放贷的国家决定，债务国将是必须买单的国家。对于普通投资者来说，一个国家的净资产收益率有望成为一个国家总体财政责任的领先指标。在债权国和债务国分散持股有助于分散投资组合的风险。

美国：不再是债权国

根据NIIP的数据，美国目前是负债最多的国家。这意味着其国内资产的价值低于其对外国投资者的负债。1985年，美国自第一次世界大战以来首次成为债务国。然而，一个国家作为债务国的地位并不一定表明该国的经济实力。在美国地位发生转变之际，分析人士警告说，不要把美国比作巴西和墨西哥等其他债务大国，因为美国经济要强大得多。

分析人士还指出，美国必须将其赚取的资金更多地汇往海外，而不是从海外投资中收回。这并没有以任何有意义的方式发生，因此美国仍然欠世界其他国家的债。这常常被归因于美国过度消费，而世界其他地区同时提供资金和产品。有意思的是，2008年开始的金融危机似乎让这条曲线向平衡方向弯曲，但随后，负的NIIP趋势重新确立，从2010年的负2.5万亿美元，到2018年的负9.5万亿美元。