什么是信贷紧缩(a credit crunch)？

信贷紧缩是指资金突然短缺导致金融机构放贷活动的减少。信贷紧缩往往是经济衰退的延续，这使得企业几乎不可能借贷，因为放贷者害怕破产或违约，从而导致利率上升。

关键要点

• 信贷紧缩是指资金突然短缺导致金融机构放贷活动的减少。
• 信贷紧缩经常发生在衰退中，这使得公司几乎不可能借贷，因为贷款人害怕破产或违约。
• 信贷紧缩通常发生在放贷人在提供信贷时过于宽松的时期，并导致更高的利率，作为对放贷人承担额外风险的补偿。

理解信贷紧缩

信贷紧缩是一种投资资本难以获得的经济状况。银行和其他传统金融机构对向个人和公司放贷资金持谨慎态度，因为它们担心借款人违约。这导致利率上升，以此来补偿贷款人承担的额外风险。

有时被称为信贷紧缩或信贷危机，信贷紧缩往往独立于利率的突然变化而发生。以前可以获得贷款以资助重大采购或扩大业务的个人和企业突然发现自己无法获得这些资金。随之而来的连锁反应可以在整个经济中感受到，因为房屋拥有率下降，企业由于缺乏资本而被迫削减开支。

信贷紧缩的原因

信贷危机往往是在放贷人提供信贷时过于宽松的时期之后发生的。贷款发放给偿还能力可疑的借款人，因此，违约率和坏账率开始上升。在极端情况下，比如2008年的金融危机，坏账率变得如此之高，以至于许多银行资不抵债，必须关门或依赖**救助才能继续。

这种危机的后果可能导致钟摆向相反的方向摆动。由于担心再次被违约烧掉，银行缩减了放贷活动，只寻找拥有原始信贷、风险最低的借款人。放贷者的这种行为被称为对质量的逃避。

信贷紧缩的后果

信贷紧缩的通常后果是长期衰退，或者说由于信贷供应萎缩而出现的缓慢复苏。

除了收紧信贷标准外，在信贷危机期间，贷款人可能会提高利率，以从能够借款的客户数量减少中赚取更大的收入。借贷成本的增加阻碍了个人在经济中的消费能力，也侵蚀了原本可以用来发展业务和**工人的商业资本。

对一些企业和消费者来说，信贷紧缩的影响比资本成本的增加更严重。根本无法举债的企业面临着成长或扩张的困难，对一些企业来说，继续经营成为一个挑战。随着企业缩减经营规模，裁减劳动力，生产率下降，失业率上升，这是经济衰退恶化的两个主要指标。