几十年前，纽约证券交易所（NYSE）的一个席位代表了商业成就的顶峰，尽管在某种程度上，这一点在今天仍然成立。在纽约证交所上市给了你的公司一个在旧金山太平洋证券交易所或斯波坎证券交易所的席位所没有的威望。更重要的是，这两个交易所现在都已失效。

今天，伴随着交易日的开盘和收盘钟声，我们看到威望通过盛况、欢乐和拍照机会得以体现。然而，在资本以毫秒的速度在全球流动的今天，纽交所上市是否仍像过去一样有意义？如果是这样的话，一家公司会愿意离开大董事会去其他地方吗？

关键要点

• 当一家公司转换到不同的证券交易所上市时，通常是因为交易所要求它这样做，而不是自愿的。
• 要在交易所上市，一家公司需要满足严格的要求。如果未能坚持继续上市的要求，则可以责令其离开。
• 证券交易所试图通过各种参数帮助公司留在交易所，而不是退市，这些参数可以包括低股价要求和上诉程序。
• 纽约证交所的要求比纳斯达克更为严格，纳斯达克随着时间的推移越来越受欢迎，现在已经上市了苹果、谷歌、Facebook和亚马逊等大牌。

要求

在很大程度上，当一家公司更换交易所时，与其说是一种行动，不如说是一种反应。公司不会像被要求的那样选择离开，也不会被委婉地劝说或命令离开。看看纽约证券交易所。它对连接的要求一如既往的严格。如果你想让你的面包店或干洗店在交易所上市，你有很多工作要做。

纽约证交所的新进入者（或从规模较大的现有公司剥离出来的公司）需要进行首次公开发行（IPO），公开持有的股票市值至少为4000万美元。这是纽约证交所希望达到的许多其他标准之外的。

例如，贵公司过去三年的税前总收入必须至少为1000万美元。或者如果你还没有，如果你的全球市值是2亿美元，纽交所会很乐意考虑你公司的申请。同样，还有很多其他要求需要满足。

而一旦一家公司获得资格，这本身并不意味着什么。纽交所不遗余力地提醒大家，满足所有标准是上市的必要条件，而不是充分条件。

目前在纽交所交易的公司有2800家，这个数字从未保持不变。

不断变化的交易所

但从纽交所转到另一家交易所并不一定是一种退步。有时，这在商业上是明智的。以卡夫食品（Kraft Foods）为例，截至2012年初，卡夫食品不仅是纽约证交所（NYSE）的会员，而且在过去三年里一直处于交易所的顶峰：卡夫食品是道琼斯工业平均指数（DJIA）的30个组成部分之一，而道琼斯工业平均指数（DJIA）仍然是市场的决定性领头羊。那一年它被从DJIA中删除了。

当时，卡夫已经盈利多年，没有放缓的迹象。那么纽约证交所还有什么可去的呢？

纳斯达克的优势

纳斯达克。作为第一家以电子方式处理交易的交易所，纽约证交所（NYSE）曾是一个傲慢的新贵，如今它已成为纽约证交所（NYSE）的同类交易所，甚至在某些方面也处于优势地位。全球最大最赚钱的公司苹果在纳斯达克上市。亚马逊、谷歌、脸谱网和其他商业巨头也不计其数。

卡夫入党上城有几个原因，但主要是因为这样做对公司的底线产生了影响。卡夫已经宣布准备分拆为两家公司：一家专注于北美杂货品牌，另一家专注于全球销售的休闲食品。

纳斯达克有3300多家公司上市，交易量超过任何其他美国交易所。

卡夫的继任者和指定的分拆公司都更容易在纳斯达克上市。此外，纳斯达克的上市费用也低于纽交所。卡夫能省下几万美元的费用并不一定足以保证他们自己的转变，但加上纳斯达克的推广和品牌建设，他们确实做到了。

退市

虽然每个证券交易所都坚持一套上市标准，并将不再符合上市条件的公司退市，但证券交易所并不特别喜欢股票退市。毕竟，太多的排斥对商业是有害的。

它发出的信息使交易所看起来像是松懈，首先让某些公司加入其名册。在大多数情况下，交易所将尽一切可能防止股票被踢出。

例如，纳斯达克为一只股票设定了1美元的最低上市价格。如果一家公司的股票跌破这一门槛，从技术上讲，它将成为一只廉价股，并带有所有的负面含义，那么时间就开始滴答作响。

如果该股在1美元关口以下停留一个月，就有可能被摘牌，并被迫寻找要求较低的交易所进行交易。即便如此，该公司通常也有6个月的时间让股价超过1美元。

此外，即使到那时，如果该股连续10个营业日未能达到1美元，该公司也可以对其退市提出上诉。简而言之，要想失去特权，你几乎必须要被除名。

底线

在纳斯达克（Nasdaq）诞生之初，纽约证交所（NYSE）自豪地保持着高昂的收费和难以逾越的壁垒。新兴的年轻公司（最著名的是微软）既没有必要的资金，也不愿意在有合适的替代品时支付巨额费用。这是一个双赢的局面：微软在纳斯达克（Nasdaq）获得了显赫地位，而这家初级交易所（junior exchange）的董事会拥有如此庞大、不断成长的公司，从而获得了信誉。

虽然纽交所可能已经失去了一个机会，但几年后，它继续在排斥方面犯错（纳斯达克也一样，只是程度较低）。底线是什么？一家精明的公司与其说关心地位，不如说关心哪家交易所最合适。