什么是交叉投资者(a crossover investor)？

交叉投资者是活跃在私人投资市场多个部分的公共股本市场投资者。该投资者从非上市公司首次公开发行（IPO）前到IPO后都有参与。交叉投资者投资于传统共同基金、对冲基金和家族企业等。

关键要点：

• 交叉投资者参与多个私人投资市场，从IPO前到IPO后。
• 交叉投资者投资于传统共同基金、对冲基金和家族企业等。
• 交叉投资者的目标是在短期内获得高回报。
• 如果投资者的风险偏好突然下降，交叉投资者比例较高的资产类别和市场部门将受到影响。

了解交叉投资者

交叉投资者的目标是通过在不同阶段（早期、中期、晚期）投资有吸引力的公司，实现最高的回报，例如，B轮和C轮融资、夹层债务或企业生命周期的IPO。交叉投资不同于买入并持有投资，即投资者在证券首次买入至最终卖出期间不进行交易。交叉型投资者的目标是在短期内获得高回报，而不是买入并持有那些更关注长期增长的投资者。

交叉投资策略在科技行业往往很流行。交叉投资者将致力于他们投资的公司，并与这些公司坚持多年。一份2017年CB Insights关于人力资源科技公司顶级交叉投资者的报告，名为Goldman Sachs，T。根据2016年的交易活动，Rowe Price和硅谷银行位列前四。

债券市场交叉投资

交叉投资也适用于公共和私人债务融资市场。在固定收益市场中，交叉投资是指同时参与投资级和非投资级证券或高收益证券的机构投资者。在这种情况下，交叉债务是指债券、票据、贷款和其他未偿付的固定收益证券，这些证券来自处于投资级别的公司。这可能是因为他们的信用评级最近被下调，而他们现在是“陨星”，也可能是因为他们被认定为具有升级潜力的“新星”。“交叉投资者”一词也指那些同时投资于发达市场（如美国、欧盟）和新兴市场（如中国、印度、巴西、俄罗斯）债务的投资者。

交叉投资与风险

无论是活跃在股市还是债市，企业投资者面临的风险是，情绪或感知风险的变化可能会导致投资者突然从某个特定的市场部门撤出。在这种情况下，交叉投资者比例较高的资产类别和市场板块将面临投资者风险偏好突然下降对估值的负面影响和潜在的融资困难。