在本文中，我们将讨论各种选项的风险度量，如delta、gamma、theta和vega，如下面的图1所示。我们将更仔细地观察三角洲，因为它与实际和组合头寸有关，称为头寸三角洲，这对于期权卖方来说是一个非常重要的概念。下面是对风险度量增量的回顾，以及头寸增量的解释，包括头寸增量中性意味着什么的示例。

关键要点

• Delta是一个比率，有时被称为对冲比率，它将基础资产价格的变化与衍生工具或期权价格的变化进行比较。
• Delta是期权交易者用来分析风险的四个指标之一；另外三个是伽马，θ和织女星。
• 对于期权交易者，delta表示需要多少期权合约来对冲标的资产的多头或空头头寸。

了解简单三角洲

让我们先回顾一下一些基本概念，然后再跳到位置delta。Delta是期权交易者使用的四大风险指标之一。其他指标是伽马、θ和织女星。

Delta衡量期权暴露于标的资产（即股票）或商品（即期货合约）价格变动的程度。值的范围为1.0到–1.0（或100到–100，取决于所采用的约定）。

例如，如果您购买的是一个看涨期权或看跌期权，而该期权刚刚缺钱（即，如果该期权是看涨期权，则该期权的行权价格高于标的资产的价格；如果该期权是看跌期权，则该期权的行权价格低于标的资产的价格），那么该期权的delta值将始终介于1.0和–1.0之间。一般来说，在货币期权通常有一个约0.5或-0.5三角洲。