理论上，动量投资似乎不像是一种投资策略，更像是对市场信息的下意识反应。卖输家买赢家的想法很诱人，但它与华尔街经得起考验的格言“低买高卖”背道而驰...
理论上，动量投资似乎不像是一种投资策略，更像是对市场信息的下意识反应。卖输家买赢家的想法很诱人，但它与华尔街经得起考验的格言“低买高卖”背道而驰
在本文中，我们将介绍动量投资及其优点和缺点。
关键要点
- 动量投资是一种交易策略，在这种策略中，投资者买入上涨的证券，并在它们看起来已见顶时卖出。
- 我们的目标是通过在短期上升趋势中寻找买入机会来应对波动性，然后在证券开始失去动力时卖出。
- 然后，投资者拿着现金，寻找下一个短期上升趋势或买入机会，并重复这个过程。
- 熟练的交易者知道什么时候进入一个位置，持有多长时间，什么时候退出；他们也可以对短期的、新闻驱动的暴涨或抛售做出反应。
- 动量交易的风险包括过早进入仓位、太晚结束、分心、错过关键趋势和技术偏差。
动量投资之父
虽然不是第一个动量投资者，理查德德里豪斯采取了这一做法，并将其纳入了他用来管理基金的策略。他的理念是，“高买高卖”可以赚更多的钱，而不是买低估价的股票，等待市场重新评估。
德里豪斯认为，**输家，让赢家坐车，同时将输家的钱重新投资于其他开始沸腾的股票。他使用的许多技巧成为了现在所谓的动量投资的基础。
动量投资法则
动量投资寻求利用市场的波动性，对上涨的股票采取短期仓位，一旦出现下跌迹象就卖出。然后投资者将资金转移到新的位置。在这种情况下，市场波动就像大海中的波涛，一个动量投资者正乘风破浪，在第一波再次崩盘前跳到下一波。
动量型投资者希望利用投资者的羊群效应，带头进入市场，成为第一个拿下资金并跑出去的投资者。
动量投资要素
交易动力市场需要复杂的风险管理规则，以解决波动性、过度拥挤和降低利润的隐藏陷阱。市场参与者通常忽视这些规则，他们被一种压倒性的恐惧蒙蔽了双眼，担心自己会错过涨势或抛售，而其他人都会获得暴利。这些规则可以分解为五个要素：
- 选择，或者你选择什么股票
- 风险围绕着开盘和收盘的时机
- 进入时机意味着提前进入交易
- 仓位管理：宽价差和你的持有期
- 出口点需要一致的图表
为了增加选择流动性和波动性投资的可能性，选择单个证券，而不是共同基金或etf，并确保它们的平均交易量至少为每天500万股。
动量安全选择
在进行动量策略时，选择流动证券。远离杠杆式或反向etf，因为由于复杂的基金结构，它们的价格波动无法准确跟踪基础指数或期货市场。普通基金是优秀的交易工具，但与个别证券相比，它们的收益和损失比例往往较小。
尽可能寻找每天交易超过500万股的证券。许多受欢迎的股票都符合这些标准，但当消息流和强烈的情绪反应吸引来自不同来源的市场参与者时，即使是低流通股也可能成为流动性很强的工具。
留意“时下的味道”，新产品、部门或概念吸引了公众的想象力，迫使分析师放弃计算，重新计算利润估算。生物技术公司和中小型科技公司为这些股票创造了大量供应。
动量交易明显偏离了逢低买入、等待股价上涨的投资策略。
严密的风险控制
等式的风险方面必须得到详细的解决，否则动量策略将失败。动量交易的陷阱包括：
- 在动量移动被确认之前过早地跳入一个位置。
- 在达到饱和后，关闭位置太晚。
- 未能紧盯屏幕，错过不断变化的趋势、反转或令市场大吃一惊的消息迹象。
- 通宵保持空仓。股票特别容易受到当天交易结束后出现的外部因素的影响——这些因素可能导致第二天的价格和格局发生根本性的变化。
- 没有迅速采取行动关闭一个坏的位置，从而骑着动量火车错误的方式下轨道。
完美的进入时机
当新闻冲击袭来，触发从一个价格水平到另一个价格水平的快速移动时，最好的动量交易出现。反过来，这就为那些有观察力的玩家发出了买入或卖出的信号，他们会跳进去并获得即时利润。随着贸易的发展，另一批动量资本进入，产生了与弱势对手握手的反向波动。热钱人口最终达到了一个极端，引发了动荡的冲击和重大逆转。
早期仓位提供的回报最大，风险最小，而老龄化趋势应不惜一切代价避免。在现实世界中情况正好相反，因为大多数交易者直到周期的后期才看到机会，然后直到其他人都加入时才采取行动。
岗位管理
仓位管理需要时间来掌握，因为这些证券通常具有广泛的买卖价差。广泛的利差需要更大的运动，以利于你达到盈利能力，同时也磨通过广泛的盘中范围，暴露停止，即使技术上保持不变。
明智地选择你的持有期，因为风险随着你持仓时间的延长而增加。日内交易与动量策略配合得很好，但它迫使参与者采取更大的仓位，以弥补多日持有的更大利润潜力。相反地，在进行多个会话时，最好减小位置大小，以允许更大的移动，并停止离当前操作更远的放置。
有利可图的退出
当价格快速进入过度扩张的技术状态时退出。这种过度扩张的状态通常由60分钟图表上的一系列竖线来识别。或者，价格可能突破20日波林带顶部或底部的第三或第四个标准差。
当技术性障碍如主要趋势线或之前的高/低线受到冲击时，收紧止损点或考虑盲目退出。当交叉信号潜在趋势改变时，退出或部分获利。
动量投资的好处
动量投资能为有正确个性、能处理风险、能致力于坚持策略的交易者带来丰厚的利润。
短期内可能获得高额利润
动量投资可以获得丰厚的利润。例如，假设你买了一只股票，根据一份过于乐观的分析师报告，股票价格从50美元涨到75美元。然后在股价自我调整之前，你以50%的利润卖出。你在几周或几个月内获得了50%的回报（不是年化回报）。随着时间的推移，利用动量投资的潜在利润增长可能会惊人地大。
利用市场的波动性为您带来优势
动量投资的关键是能够利用波动的市场趋势。动量投资者寻找那些正在上涨的股票进行投资，然后在价格开始回落之前卖出。对于这类投资者来说，领先是实现投资回报率（ROI）最大化的一种方式。
利用其他投资者的情感决定
根据博客《丰富的常识》的本•卡尔森（Ben Carlson）的观点，动量投资的整个理念都是围绕着追逐业绩而建立的。然而，动量投资者是以一种系统的方式来做这件事的，包括一个特定的买入点和卖出点。与许多投资者一样，动量投资者不是被情绪化的股价反应所控制，而是寻求利用情绪化投资者引起的股价变化。
动量投资的缺点
然而，每一片银线云，也可能有雨。动量投资也有几个缺点。与其他投资策略相同的风险回报权衡也在动量投资中发挥了作用。
就像一艘试图在波峰上航行的船，动量投资者总是面临着时机选择不当、最终落水的风险。大多数动量投资者接受这种风险作为获得更高回报可能性的报酬。
高周转率
在费用方面，高库存周转率可能是昂贵的。尽管低成本券商正在慢慢结束高收费的问题，但这仍是大多数新手动量交易员的主要担忧。
时间密集型
动量投资者必须每天（如果不是每小时）监控市场细节。因为他们所面对的股票会涨跌互现，所以他们需要提前买进，然后迅速走出去。这意味着要关注所有的最新消息，看看是否有任何****会吓到投资者。
对市场敏感
动量投资在牛市中效果最好，因为投资者倾向于大量投资。在熊市中，动量投资的利润率随着投资者谨慎程度的提高而缩小。
对你有用吗？
动量投资可以奏效，但未必对所有投资者都适用。作为个人投资者，进行动量投资很可能导致整体投资组合损失。当你买入一只上涨的股票或卖出一只下跌的股票时，你会对比动量投资基金负责人更老的消息做出反应。
他们会出去，留下你和其他倒霉的家伙来掌权。如果你能把握好时间，你还得更清楚营业额带来的费用，以及它们会吞噬你多少回报。
底线
动量交易并不适合所有人，但如果处理得当，它往往能带来可观的回报。以这种方式进行交易需要严格的纪律，因为交易必须在出现疲软迹象时立即结束，而且必须立即将资金投入另一种表现出强劲的交易。
佣金等因素使得这类交易对许多交易员来说不切实际，但随着低成本经纪商在短期活跃交易员的交易生涯中扮演更具影响力的角色，这种情况正在慢慢改变。高买高卖是动量交易者令人羡慕的目标，但这一目标的实现离不开公平的挑战。
