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z档

就资历而言，Z档是抵押担保债务（CMO）中排名最低的一档。其所有者无权获得任何息票付款，在更高级的部分被收回或付清之前，不会从基础抵押贷款中获得任何现金流。...

什么是a z档(a z tranche)？

就资历而言，Z档是抵押担保债务（CMO）中排名最低的一档。其所有者无权获得任何息票付款，在更高级的部分被收回或付清之前，不会从基础抵押贷款中获得任何现金流。

而不是支付利息的Z档，这些钱是用来还清本金的上档更快。反过来，由于应计利息，Z部分本金在此期间增加。Z部分也被写为“Z部分”，称为“应计部分”

关键要点

Z部分是结构性金融产品的一部分，只有在其他部分全部退出后才能收到付款。
而不是付利息
等待其他人先领取，意味着持有Z档的人最有可能空手而归。

理解z段

CMOs是一种抵押贷款支持证券（MBS），它包含一个捆绑在一起并作为投资**的住房贷款池，它是分层的，以便使用相同的资产池可以满足不同投资者的不同需求。

创建部分是为了将不同的抵押贷款资料划分成适合特定投资者的财务条款。例如，A部分可以提供短期收入和较短的到期时间。然后，B批贷款将提供更长时间的稳定现金流。

在结构的底部是Z部分。Z档主要用于提高其上方档位的吸引力。而将支付给Z部分的款项则专用于加速优先部分的到期。

z部分的限制

Z部分在CMO的创建和长期成功中起着关键作用，有助于使其高级部分更加安全。这也意味着他们不倾向于进行非常有吸引力的投资。Z部分被描述为风险最高的部分是有原因的。投资者可能要花上几十年的时间才能从他们身上看到任何资金，因此他们的持有者要面对资金的时间价值。

Z类贷款的平均寿命为18至22年，其中应计期预计为8至10年，尽管

等待其他人先领取的还有其他几个注意事项。正如我们在大萧条时期所看到的那样，房主最终会拖欠贷款。另一个随着时间推移而增加的大风险是抵押贷款的未偿余额被提前还清。这种被称为提前还款风险的现象，阻止了抵押贷款证券持有人收回作为其投资一部分预期收到的所有利息。

随着利率的波动，抵押贷款池经历了一轮又一轮的再融资和再融资的枯竭，Z类贷款在其生命周期中面临着很大的波动。

Z档所经历的波动性为上档提供了额外的稳定性，使其成为首席营销官的终极团队成员。

z期贷款的收益

尽管存在这些缺陷，但Z类债券仍有市场，这表明有人选择投资于Z类债券。这些人通常手头有资金，他们想把资金存入银行，而不是定期进行再投资。

典型的Z类投资者包括那些拥有长期负债或担心再投资风险的投资者，即那些无法以与当前回报率相当的利率对现金流进行再投资的投资者。

发表于 2021-06-03 00:56
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分类：商业金融

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