什么是信贷周期(a credit cycle)？

信贷周期描述了借款人获得信贷的各个阶段。信贷周期首先经历资金相对容易借入的时期；这些时期的特点是利率降低，贷款要求降低，可用信贷量增加，从而**经济活动的普遍扩张。在这些时期之后，资金的可得性就会收缩。

在信贷周期的收缩期，利率攀升，贷款规则变得更加严格，这意味着企业贷款、住房贷款和其他个人贷款的信贷减少。收缩期一直持续到贷款机构的风险降低，在这一点上，周期低谷结束，然后随着信贷的恢复而再次开始。

信贷周期是经济学家确定的几个周期性经济周期之一。

信贷周期的基础

信贷可用性取决于贷款人的风险和盈利能力。放贷人的风险越低，盈利能力越强，他们就越愿意发放贷款。在信贷周期中，由于房地产和企业的投资价值不断增加，在高信贷获取率下，风险降低；因此，企业借款人的还款能力是健全的。个人也更愿意贷款消费或投资，因为资金更便宜，收入稳定或在上升。

了解我们在信贷周期中所处的位置，可以帮助投资者和企业做出更明智的投资决策。

当经济周期的高峰期到来时，资产和投资通常开始贬值，或者它们没有回报那么多的收入，从而减少了偿还贷款的现金流。随后，银行收紧贷款要求，提高利率。这是因为借款人违约风险较高。

最终，这减少了可用的信贷池，同时减少了对新贷款的需求，因为借款人将资产负债表去杠杆化，使信贷周期回到了低准入点。一些经济学家认为，信贷周期是经济中更大商业周期的组成部分。

信贷紧缩被认为是2008年金融危机的主要原因。

信贷周期长的原因

平均信贷周期的持续时间往往长于商业周期，因为企业基本面或房地产价值的疲软需要时间才能显现出来。换言之，从数量和期限上看，信贷可能会出现过度扩张，这在过去十年得到了惊人的证明。

此外，自金融危机以来，在美国，美联储利率政策与信贷周期的传统关系变得更加复杂。经济性质的变化对通胀率产生了影响，决策者们仍在努力理解这一点。这反过来又使利率政策决策复杂化，从而影响信贷周期。

关键要点

• 信贷周期描述了经济中借贷宽松和紧缩的反复出现阶段。
• 它是现代经济中经济学家确定的主要经济周期之一。
• 平均信贷周期往往长于商业周期，因为企业基本面或房地产价值的疲软需要时间才能显现出来。