什么是零股息优先股(zero-dividend preferred stock)？

零股息优先股是指公司发行的无需向持有人支付股息的优先股。零股息优先股的所有者将从资本增值中获得收入，并可在投资期结束时获得一次性付款。

关键要点

• 零股息优先股是指不支付股息的优先股。
• 普通股仍然从属于零股息优先股。
• 零红利优先股是指从资本增值中获得收益，并可在投资期结束时一次性支付。
• 发行人受益于零股息优先股，因为它允许他们筹集资金，持有无表决权，不支付股息。
• 对于投资者来说，零股息优先股有一些优点和缺点。

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什么是股息？

理解零股息优先股

当一家公司发行股票时，他们发行两种股票：优先股和普通股。在股息和资产分配方面，优先股优先于普通股，因此被视为风险较小。优先股通常没有投票权，而普通股有投票权。

零股息优先股的所有者将不会获得正常股息，但在破产的情况下，他们仍将保持优先于普通股股东的偿付权。在这种情况下，他们将得到事先商定的固定金额。

零股息优先股在某些方面与零息票债券相当，尽管它们被认为比债券级别低。不过，与普通股股东相比，如果发生破产，它们确实有更高层次的优先权。这类股票通常由发行人的资产支持，可以作为分割资本投资信托的一部分，作为一种股票，在规定的时期内产生固定的资本增长。

为何发行零股息优先股

可能发行零股息优先股的公司包括投资信托公司，特别是那些可能面临长期债务批准挑战的公司。零股息优先股通常有一个特定的时间段。

发行零股息优先股是投资信托公司筹集资金的一种方式，这种方式比向银行贷款更容易，而且通常持续的时间比银行通常愿意贷款的时间要长得多。零股息优先股的限制条件也比银行贷款要少。零股息优先股筹集资本，没有投票权，也不派发股息。对于一家公司来说，这是一个非常有吸引力的选择。

零分红优先股的优缺点

对于一个拥有零股息优先股的投资者来说，有很多优点和缺点。

缺点

• 零股息优先股和债券一样，容易受到通胀加剧的影响。
• 如果市场上涨，这种股票在市场波动中的表现可能会更好。
• 它的收益率也无法保证，如果市场经历低迷，其基础资产的价值可能会受到侵蚀。

优势：

• 对股息通常不征税。此外，一次性付款将作为资本利得而不是净收入征税，后者税率较低。
• 在为股票设定的时间窗口内有一个预定回报的预期。
• 与股票相比，这些股票的波动性也相对较小。