缓冲理论

缓冲理论认为，严重卖空的股票价格最终必须上涨，因为卖空者将不得不回购以补仓。...

什么是缓冲理论(cushion theory)？

缓冲理论认为，严重卖空的股票价格最终必须上涨，因为卖空者将不得不回购以补仓。

关键要点

  • 缓冲理论认为，严重卖空的股票价格最终必须上涨，因为卖空者将不得不回购以补仓。
  • “缓冲”一词用来表示股票在反弹前下跌的幅度有一个自然的限度。
  • 缓冲理论隐含着一种投资观点，即卖空者是至关重要的、稳定的影响力，有助于金融市场的有效运作。

理解缓冲理论

缓冲理论是基于这样一种预期，即某只股票大量空头头寸的累积最终将导致该股票价格的上涨，而这种上涨将受到当这些空头头寸被覆盖时所产生的购买需求的提振。“缓冲”的存在是因为股票在反弹之前下跌的幅度有一个自然的限度。由于投资者急于补仓以实现盈利，或止损，股票价格将不得不上涨。缓冲理论隐含着一种投资观点，即卖空者是至关重要的、稳定的影响力，有助于金融市场的有效运作。

出于公司基本面或股票技术分析的原因，交易员或投资者可能卖空公司股票。希望是股价下跌，卖空交易将得到弥补，从而为卖空者带来收益。从交易的另一边观察的是投资者，他们赞同缓冲理论，即在某个时候，当卖空者通过买入股票来补仓时，股票将触底并最终回升。除非一家公司真的走向破产这样的金融灾难，否则一家公司遇到的任何短期挑战通常都会得到解决，股价应该反映出新的稳定性。理论上的缓冲可以防止那些做多股票的投资者遭受过多的下行损失。

例如，假设一家拥有一种新药的制药公司正在进行临床试验，不久将公布中期数据。公司股票被大型机构投资者做空，他们认为数据在有效性上达不到统计意义。不过，由于该公司已经将一些创收药品商业化，而且还有更多的研发渠道，即使怀疑者被证明是正确的，并且可以从股价的短期下跌中获利，因此坚持缓冲理论的买家在回购股票时也可能受益。

基本上，买家不相信这一次的失败会彻底瓦解公司的价值，他们也在等待卖空者实现这一目标。一旦卖空者意识到价格下跌的程度正在减弱，他们就会补仓，导致股票价格稳定并上涨。再举一个例子，如果药物试验结果是肯定的，卖空者被迫争先恐后地进行补仓，股价甚至可能迅速大幅上涨。

  • 发表于 2021-06-03 02:42
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  • 分类：商业金融

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