国内生产总值（GDP）是衡量一个经济体产出或生产的最广泛的指标之一。它的定义是在一个国家的边界内，在一个特定的时间段内，每月、每季度或每年生产的商品和服务的总价值。

GDP是衡量一个经济体规模的准确指标，GDP增长率可能是衡量经济增长的最佳指标，而人均GDP则与一段时间以来人民生活水平的变化趋势密切相关。

作为诺贝尔奖得主保罗A。萨缪尔森和经济学家威廉·诺德豪斯说：

While GDP and the rest of the national income accounts may seem to be arcane concepts, they are truly among the great inventi*** of the twentieth century.”

关键要点

• GDP使决策者和央行能够判断经济是在收缩还是在扩张，并迅速采取必要行动。
• 它还允许决策者、经济学家和企业分析货币和财政政策、经济冲击、税收和支出计划等变量的影响。
• GDP可以通过支出法、收入法或增值法来计算。
• GDP并非总是完美无缺的，它忽略了几个重要因素。

为什么gdp很重要？

萨缪尔森和诺德豪斯在他们开创性的教科书《经济学》中巧妙地总结了国民经济核算和GDP的重要性。他们把GDP提供经济状况的整体图景的能力比作太空中可以测量整个大陆天气的卫星。

GDP使决策者和央行能够判断经济是在收缩还是在扩张，是需要提振还是需要抑制，以及经济衰退或通胀猖獗等威胁是否迫在眉睫。

国民收入和产品账户（NIPA）是衡量GDP的基础，它允许决策者、经济学家和企业分析货币和财政政策、经济冲击（如油价飙升）以及税收和支出计划等变量对特定经济体的影响，以及整个经济本身。

自第二次世界大战结束以来，国民经济核算与更为知情的政策和机构一起，大大降低了商业周期的严重性。

gdp计算

GDP可以通过支出法（一个经济体中每个人在特定时期内的支出总和）或收入法（每个人的收入总和）来计算。两者应该产生相同的结果。第三种方法是增值法，用于按工业计算国内生产总值。

以支出为基础的国内生产总值产生实际值（经通货膨胀调整）和名义值，而以收入为基础的国内生产总值的计算仅以名义值进行。支出法是比较常见的一种方法，是通过将总消费、**支出、投资和净出口相加得出的。

GDP = C + I + G + (X – M)

哪里：

• C=私人消费或消费者支出；
• I=业务支出；
• G=**支出；
• X=出口价值
• M=进口价值。

GDP因经济周期而波动。当经济蓬勃发展，国内生产总值（GDP）不断上升时，随着劳动力和生产能力接近充分利用，通胀压力会迅速积聚。这导致央行开始一轮收紧货币政策的循环，以冷却过热的经济并抑制通胀。

随着利率上升，企业和消费者削减开支，经济放缓。需求放缓导致企业裁员，进而影响消费者信心和需求。为了打破这种恶性循环，央行放松货币政策，**经济增长和就业，直到经济再次繁荣起来。冲洗并重复。

消费支出是最大的组成部分，占美国经济的三分之二以上。因此，消费者信心对经济增长有着非常重要的影响。较高的信心水平表明消费者愿意消费，而较低的信心水平反映了对未来的不确定性和不愿意消费。

企业投资是GDP的另一个重要组成部分，因为它提高了生产能力，促进了就业。当消费者支出和企业投资都急剧下降时，**支出作为GDP的一个组成部分也显得尤为重要，比如在经济衰退之后。最后，经常账户盈余也会促进一个国家的GDP，因为（X-M）是正的，而长期赤字则会拖累GDP。

gdp的弊端

对GDP作为经济产出衡量指标的一些批评是：

• 它没有考虑到地下经济：GDP依赖于官方数据，因此它没有考虑到地下经济的程度，这在一些国家可能是重要的。
• 在一个全球开放的经济体中，它在地理上是有限的：国民生产总值（GNP）衡量的是一个特定国家的公民和公司的产出，而不论其所处的位置如何，在某些情况下被视为比GDP更好的产出衡量指标。例如，国内生产总值不考虑海外公司在一个国家赚取的利润，这些利润汇回外国投资者。这可能会夸大一个国家的实际经济产出。例如，2012年爱尔兰国内生产总值为2103亿美元，国民生产总值为1646亿美元，两者相差457亿美元（占国内生产总值的21.7%），这主要是由于设在爱尔兰的外国公司利润汇回所致。
• 它只强调经济产出而不考虑经济福利：单靠GDP增长无法衡量一个国家的发展或国民福利。例如，一个国家可能正在经历快速的国内生产总值增长，但这可能会对社会造成重大的环境影响和收入差距的扩大。

全球gdp趋势

关于GDP增长的讨论总是转向中国自上世纪70年代末以来和印度自上世纪90年代以来在振兴经济改革之后所记录的高速增长。

亚洲四小龙（Asian Tigers）香港、新加坡、韩国和台湾等小国从20世纪60年代起已经通过成为出口发电机并注重自身的竞争优势，实现了经济的快速增长。但中国和印度尽管人口众多，却取得了成功，自1978年以来，中国的GDP平均增长率为10%，而印度的增长速度较慢，使数亿人摆脱了贫困的魔爪。

虽然自上世纪90年代以来，新兴市场和发展中国家的增长速度一直快于发达国家，但自2009年初大衰退结束以来，增长率的差距开始缩小。

例如，2011年，发展中国家的GDP增长率为6.2%，而发达国家仅增长了1.7%。到2019年，这一差距进一步缩小，发展中国家的集体GDP下降到3.7%，而发达国家的GDP保持在1.7%的稳定水平。

在2020年初席卷全球经济的COVID-19流感大流行中，发展中国家和发达国家的经济前景都大幅下滑至负增长率。

未来gdp变化

经济合作与发展组织（OECD）在2020年3月发布的一份报告中讨论了COVID-19对全球经济的潜在影响。可以理解的是，预测是严峻的，因为他们指出：

output contracti*** in China are being felt around the world, reflecting the key and rising role China has in global supply chains, travel and commodity markets. Subsequent outbreaks in other economies are having similar effects

报告接着说：

annual GDP growth is projected to drop to 2.4% in 2020 as a whole, from an already weak 2.9% in 2019, with growth possibly even being negative in the first quarter of 2020

预计到2021年，全球经济将恢复到3.75%。然而，如果冠状病毒爆发和传播的持续时间更长，特别是在整个亚太地区、欧洲和北美，全球GDP将达到：

drop to 1.5% in 2020, half the rate projected prior to the virus outbreak.

假设世界在COVID-19中幸存下来，然后恢复正常活动，由于其庞大的规模，中国和印度似乎必然会成为世界上最大的经济体。这些国家规模最大、经营最好的公司将成为长期经济扩张的最大受益者之一。

希望参与这些增长前景的投资者可以通过交易所交易基金（ETF）轻松实现，例如iShares中国大盘股ETF（FXI），它跟踪26家最大的中国公司的业绩，或者印度基金（IFN），1994年2月推出的封闭式基金，持有一些次大陆最知名的公司。

使用gdp数据

大多数国家每个月和每个季度都会发布GDP数据。在美国，经济分析局（BEA）在季度结束四周后发布季度GDP的预发布，在季度结束三个月后发布最终发布。东亚银行发布的报告详尽无遗，内容丰富，使经济学家和投资者能够获得有关经济各个方面的信息和见解。

先行的GDP数据对市场的影响最大，因为它是经济表现如何的第一个快照。随后的数据发布对市场的影响有限，除非与预期的GDP数据存在显著差异，因为从季度末到这些数据发布之间已经过了相当长的时间。

如果实际数字与预期相差很大，市场影响可能会很严重。例如，S&amp；2013年11月7日，在有报道称美国第三季度GDP年化增长率为2.8%，而经济学家的估计为2%之后，P500指数出现了较大幅度的下跌。这一数据引发了人们的猜测，即经济走强可能导致美联储（Fed）缩减当时实施的大规模**计划。

总市值与gdp之比

投资者可以用一个有趣的指标来了解股票市场的估值，即股票市场总资本与GDP之比，用百分比表示。就股票估值而言，与此最接近的等价物是市值与总销售额（或总收入）之比，即众所周知的每股市盈率。

正如不同行业的股票以大相径庭的市盈率进行交易一样，不同国家的股票市值与GDP之比也大相径庭。例如，截至2019年第四季度，美国股市市值与GDP的比率为172%，而中国的比率略高于139%，印度的比率为75%。

然而，这一比率的效用在于将其与特定国家的历史规范相比较。例如，2015年底美国股市市值与GDP之比为136%，到2019年底飙升至172%。考虑到2019年底美国股市的上涨以及事后诸葛亮的好处，这些数据可能被视为低估和高估的区域。

底线

就其用一个数字传递经济信息的能力而言，很少有数据点能与GDP及其增长率相匹配。