什么是偿付能力(solvency)？

偿付能力是指公司履行长期债务和财务义务的能力。偿付能力是衡量财务健康状况的一个重要指标，因为它是证明一家公司在可预见的未来经营管理能力的一种方式。评估公司偿付能力的最快方法是检查资产负债表上的股东权益，即公司资产减去负债的总和。

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偿付能力比率

偿付能力如何运作

偿付能力是指企业（或个人）偿还财务债务的能力。因此，对公司偿付能力最快的评估是资产减去负债，这等于股东权益。此外，还有偿付能力比率，它可以聚焦某些偿付能力领域，以便进行更深入的分析。

许多公司的股东权益为负，这是资不抵债的迹象。负股东权益暗示着一家公司没有账面价值，如果一家公司必须关闭，如果不受有限责任条款的保护，这甚至可能导致小企业主的个人损失。从本质上讲，如果一家公司被要求立即关闭，它将需要清算所有资产并偿还所有负债，只留下股东权益作为剩余价值。

公司资产负债表上的股东权益可以快速检查公司的偿付能力和财务状况。

资产负债表上的负股东权益通常只适用于新发展的私人公司、初创公司或最近上市的上市公司。随着公司的成熟，其偿付能力状况通常会有所改善。

然而，某些事件可能会给偿付能力带来更大的风险，即使是对成熟的公司也是如此。就商业而言，专利的未决到期可能对偿付能力构成风险，因为它将允许竞争对手生产相关产品，并导致相关专利使用费的损失。此外，直接影响公司继续经营能力的某些法规的变化可能会带来额外的风险。如果在诉讼后对企业和个人作出重大判决，企业和个人都可能遇到偿付能力问题。

在研究偿付能力时，了解用于管理流动性的某些措施也很重要。偿付能力和流动性是两码事，但把它们放在一起分析往往是明智的，尤其是当一家公司资不抵债时。一家公司可能资不抵债，仍能产生正常的现金流和稳定水平的营运资本。

关键要点

• 偿付能力是指公司偿还长期债务和其他财务义务的能力。
• 偿付能力是衡量公司财务状况的一个指标，因为它表明了公司在可预见的未来管理运营的能力。
• 投资者可以利用比率来分析公司的偿付能力。
• 在分析偿付能力时，通常谨慎的做法是同时评估流动性指标，特别是因为一家公司可能破产，但仍能产生稳定水平的流动性。

特别注意事项：偿付能力比率

资产减去负债是评估公司偿付能力的最快方法。偿付能力比率计算净收入+折旧和摊销/总负债。在进行偿付能力分析时，通常首先使用这一比率。

还有其他一些比率可以帮助更深入地分析公司的偿付能力。利息覆盖率将营业收入除以利息支出，以显示公司支付债务利息的能力。利息覆盖率越高，偿付能力越强。负债与资产比率将一家公司的债务除以其资产价值，以提供资本结构和偿付能力健康状况的指标。

考虑偿付能力时可分析的其他比率包括：

• 债转股
• 债务资本比
• 债务与有形资产净值之比
• 权益负债总额
• 总资产权益比
• 债务与息税折旧摊销前利润之比

偿付能力比率水平因行业而异，因此在从比率计算中得出结论之前，了解什么是公司的良好比率非常重要。那些表明偿付能力低于行业平均水平的比率，可能会升起一个信号，或暗示即将出现财务问题。

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流动性与偿付能力

偿付能力与流动性

偿付能力代表一家公司履行其所有财务义务的能力，通常是其负债的总和，而流动性则代表一家公司履行其短期义务的能力。因此，如果一家公司的账面价值为负值，那么检查其流动性水平就显得尤为重要。

检查流动性最简单、最快捷的方法之一是用短期资产减去短期负债。这也是营运资本的计算方法，它显示了一家公司有多少钱可以随时用来支付即将到来的账单。

短期资产和短期负债是指期限为一年的资产和负债。例如，现金和现金等价物是一种常见的短期资产。短期应付账款是一种常见的短期负债。

一家公司可以在破产的情况下生存一段合理的时间，但一家公司没有流动性就无法生存。一些有助于更深入评估流动性的有趣比率包括：

• 速动比率
• 流动比率
• 营运****率