国企土匪

国企土匪是一群利用纳斯达克的小额订单执行系统(SOES)进行日内交易的个人投资者。虽然土匪每次交易的平均利润很小,但他们通过每周交易几十次或几百次来弥补。盗贼通常在大多数做市商更新报价并以优惠价格抛售头寸之前建立头寸。...

什么是国企土匪(soes bandits)?

国企土匪是一群利用纳斯达克的小额订单执行系统(SOES)进行日内交易的个人投资者。虽然土匪每次交易的平均利润很小,但他们通过每周交易几十次或几百次来弥补。盗贼通常在大多数做市商更新报价并以优惠价格抛售头寸之前建立头寸。

国有企业土匪事件的一个有趣的旁注是,尽管在信息能力方面相对劣势,但它们仍有能力从专业市场标记中获利。因为强盗从他们的交易中获得利润并承担损失,也许他们比传统的做市商有更大的动机来表现得更好。

了解国企土匪

今天的人与机器之争起源于国企土匪传奇的故事。在许多方面,1987年10月19日道琼斯工业平均指数(dowjones Industrial Average)的崩盘为高频交易埋下了伏笔。如今被称为“黑色星期一”,道琼斯指数下跌近23%,创下有史以来最大单日跌幅。由于股市下跌如此之快,许多纳斯达克做市商(为市场提供润滑油的中间商)干脆不再拿起**。散户投资者无法保护自己的投资组合。

一小群投资者意识到了一个机会,他们希望利用市场过程中的漏洞。这个漏洞之所以出现,是因为国有企业的交易是自动化的,几乎可以即时执行。

因此,这些交易优先于其他市场。这使得快速交易者利用国有企业以比大型投资者更快的速度进出股票,最终产生了巨大的利润。

最初的国企土匪是谢尔顿马斯切勒和哈维霍特金的现在臭名昭著,达特克证券。1989年,在杰夫·西特伦和乔希·莱文的帮助下,他们创建了一个名为“观察者”的软件程序,让日间交易员能够利用国有企业系统在缓慢更新报价方面的弱点。

尽管Datek只针对小订单,但它使用国有企业系统进行大宗交易,基本上是买入股票,然后在几秒钟内再次卖出。到了1996年,达特克已经砍掉了太多的交易,他们**了500多名交易员,其中很多人刚刚从常春藤盟校毕业。

Datek Securities和其他早期高频交易员的成功引发了一个名为Island的电子通信网络(ECN),随后是群岛ECN,后者于2006年与纽约证券交易所合并。

  • 发表于 2021-06-03 05:18
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  • 分类:商业金融

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