公司高收益债券与股票：综述

投资者有多种选择，希望获得丰厚的回报。最受欢迎的两种投资选择是股票和收益率较高的公司债券。从投资组合的角度来看，尽管精心挑选的股权投资在长期内总是优于公司债券，但几乎所有的金融和投资顾问都同意，通过选择投资公司债券和股票，实现投资多样化的好处。在下面的段落中，我们将对这些资产类别进行比较。

从表面上看，股票和公司债券有相当大的相似性：两者都允许企业为其运营获得资金，而且都为投资者提供了一种投资企业以获得投资回报的方式。所以两者之间的最大区别是债券持有人和债券发行人之间的协议，与股票持有人和股票发行人之间的协议，以及股票或债券将支付的金额。

关键要点

• 投资者选择股票的主要原因是，高端市场有着巨大的投资回报潜力。
• 公司债券的回报是有上限的，所以即使你是一家小公司的债券持有人，你的投资回报率也不会相应提高。
• 公司将债券的信用进行再投资以赚取利润，这意味着股东可以从债券持有人的投资中获得收益。
• 当投资者购买支付利息的公司债券时，发行该债券的公司就是在用投资者的资金进行再投资 作为一个企业。
• 没有一种公司债券是故障保险的

股票

投资股票使投资者成为公司的部分所有者。当你成为一个股票持有者，你就没有什么保证了。你的期望是，你购买的股票将升值，在某些情况下，支付股息。然而，熟悉股市行情的人都知道，股市没有什么是可以保证的。无论公司本身的表现如何，股票的价格都会迅速地上下波动。与债券所有权相比，股票所有权增加了风险和波动性，作为交换，股票通常比收益率更高的公司债券具有更高的投资回报（ROI）潜力。

因此，是的，从长远来看，股票可以提供更多的投资回报，但它们并不像可靠的收入那样稳定，也不能保证固定的利息支付。不过，最后一句话的重要关键词是“长远”，任何投资者投资股票，都应准备好提供中长期投资视野，避免投资短期内可能需要的资金。

公司债券根本不像股票那么容易估价。只有当你知道发行公司债券的公司在不破产的情况下真正支付利息的可能性时，投资公司债券才有意义。这显然需要深入的财务信息流。它还需要知道，如果公司真的破产了，你可能会得到什么回报。如果不进一步了解公司本身以及如何开展业务，就没有真正的方法来评估这一点。这意味着，谨慎评估公司债券往往比投资者意识到的更耗时、更昂贵。

公司债券

投资公司债券使投资者成为公司的债权人。虽然股东没有任何担保，但拥有债券使投资者有权作为债权人在购买债券时支付利息（不包括零息债券），并承诺债券最终将以100%的利率偿还（考虑到公司没有破产）。与股票投资相比，高收益公司债券的投资被认为风险较小，因为其波动性较小。

基于这些原因，如果股市一切顺利，公司债券的利润将继续下降。你的回报是有上限的，在某种程度上，股票投资从来就不是。公司债券的一个显著优点是它们已经用完了（公司债券有一个到期日）。换言之，投资债券的投资者可以有一个具体的时间表，说明他们的投资何时应该产生收益。

债券持有人

到了紧要关头，公司的利益更接近股东，而不是债券持有人。这是因为债券持有人是债权人，而不是公司的部分所有人。这意味着债券持有人对公司账簿产生负面影响，而股东则对其余额产生正面影响。此外，大多数大公司的董事通常将其个人财富的很大一部分与股票挂钩，这意味着，从定义上讲，他们个人比债券持有人更关注股东利益。

这意味着，董事或公司管理层以债券持有人回报为代价积极影响股东回报的任何机会，通常都具有良好的商业意义。在现实世界中，这种情况的一个很好的例子就是杠杆收购，该公司的信用评级被下调，减少了对债券持有人的支付，同时引发了一场来自试图收购者的竞购战。这推高了股价。

特别注意事项

投资者在投资收益率更高的公司债券时，还应记住几个要点。首先，投资者必须尽职尽责地评估公司债券，就像评估股票一样，以保护自己免受违约的影响。

有一些特定类型的公司债券可以由发行人“赎回”，从而限制其整体回报潜力。这通常是由债券发行人来完成的，以便在利率下降的情况下，他们可以选择对较便宜的债务进行再融资。另一方面，如果利率上升，公司债券持有人没有追索权采取同样的行动。因此，如果利率上升，债券的吸引力就会降低。

一般而言，任何潜在投资者都应意识到，市场上有各种类型的公司债券：其中包括分券发行、实物支付债券、零息债券、浮动利率债券、递延利息债券和可转换债券等。尽管股票和公司债券之间存在显著差异，但这两种资产类别都有重要的特点和好处。任何考虑在其投资组合中增加公司债券的投资者都应明确界定其风险/回报状况。有必要考虑在这两种资产类别之间实现多样化。