偿债基金赎回的定义

偿债基金赎回是一项规定，允许债券发行人有机会以固定利率从债券持有人手中购买未偿付的债券，使用发行人收益中专门为证券回购节省的资金（偿债基金）。由于这增加了投资者对该债券是否会继续支付至到期日的疑虑，偿债基金赎回被视为投资者的额外风险。

拆借偿债基金

偿债基金是一种年度储备，要求发行人定期存款，用于支付在公开市场上发行债券或购买债券的费用。该基金主要出现在有强制赎回条款的债券信托契约中。债券的强制赎回要求发行人在债券到期前赎回部分或全部债券。例如，一家公司发行面值1亿美元的10年期债券。每年要回购10%的未偿还债券。为了履行每次赎回债券的利息和本金支付义务，该公司将通过托管账户设立偿债基金，每年向受托人存入10%或100万美元。

偿债基金赎回允许发行人提前赎回现有债务，使用偿债基金中预留的资金。指发行人为满足偿债基金的强制性要求而对其部分或全部未偿付可赎回债券进行的赎回。有偿债基金赎回准备金的证券提供更高的收益率，以弥补持有这些证券带来的额外风险。催缴准备金通常按票面价值计算，由抽签决定。收到偿债基金赎回通知的投资者将获得任何应计利息加上本金投资。但是，他们将不参与在以后期间支付的任何利息。

选择偿债基金赎回的借款人可降低利率风险，从而有机会回购未偿证券并发行利率较低的新证券。然而，在低利率环境下，投资者面临着再投资风险，因为如果他们的债券被赎回，他们可能被迫以较低的利率进行再投资。

偿债基金赎回可降低信用风险，因为该基金意味着已提供偿还债务的准备金，因此付款义务有担保。然而，考虑到偿债基金在缓慢的经济中可能表现不佳，偿债基金有可能贬值。