对于所有昂贵的订阅和分析程序，华尔街分析师和经理所做的大量工作都是在你自己电脑上的Excel软件上完成的。只需一点点努力，您也可以创建各种财务和分析模型，并且投入额外的时间和精力来学习宏可以为您提供更多的选择。

公司财务模型

每个卖方分析师（以及许多买方分析师）所做的核心工作就是收集公司的财务模型。这些仅仅是持有（并帮助形成）分析师对公司可能的财务结果的看法的电子表格。它们可以非常详细和复杂，或者相对简单，但是模型永远不会比形成估计的工作质量更好。换句话说，精心的猜测仍然只是猜测。

财务模型通常以x轴为时间轴（季度和全年），y轴按行项目（即收入、销售商品成本等）分解结果。有单独的表生成收入估算并不少见；无论是联合技术（UTX）或通用电气（GE）等大型企业集团的细分市场基础，还是规模较小、结构简单的公司的更简单的销售单元和估计售价。

对于这些模型，模型构建者需要输入特定项目的估计值（即收入、COGS/毛利率、SG&amp；然后确保数学公式是正确的。从这个基础上，还可以为损益表、资产负债表和现金流量表建立复杂和相互关联的模型，以及允许投资者创建“牛市/熊市/基础”情景的宏，这些情景只需点击一两下就可以改变。

尽管大多数人会否认这一点，但令人惊讶的是，根据我的经验，很少有买方分析师真正从零开始构建自己的公司模型。相反，他们基本上会复制卖方分析师建立的模型，并对其进行“压力测试”，看看这些数字对各种情况的反应。

估值模型

即使你没有建立自己的公司模型，你也应该认真考虑建立自己的估值模型。一些投资者满足于使用简单的指标，比如市盈率、市盈率增长率或企业价值/息税折旧摊销前利润，如果这对你有用，那么就没有理由改变。不过，想要更严格方法的投资者应该考虑贴现现金流模型。

贴现现金流

现金流量折现率模型几乎是估值的黄金标准，关于自由现金流（运营现金流减去最简单水平的资本支出）是如何衡量公司财务业绩的最佳指标，已经有大量的书籍问世。一行用于保存逐年的现金流估计，而下面的行/列可以保存增长估计、贴现率、未偿股票和现金/债务余额。

需要有一个“第一年”的开始估计，可以来自你自己的公司财务模型或卖方分析师模型。接下来，您可以通过创建单独的逐年估计来估计增长率，或者使用“批量估计”对第2年到第5年、第6年到第10年、第10年到第15年等应用相同的增长率。然后，您需要在一个单独的单元格中输入贴现率（您可以使用CAPM模型或其他方法计算的数字），以及流通股和净现金/债务余额（全部在单独的单元格中）。

完成后，使用电子表格的NPV（净现值）功能将现金流估计和贴现率处理为估计的NPV，您可以将净现金/债务加/减，然后除以流通股。作为这一过程的一部分，不要忘记计算并包括终值（大多数分析师计算10年或15年的显式现金流，然后应用终值）。

底线

投资者必须记住，详细或复杂的建模不能代替判断和谨慎。很多时候，分析师过于依赖他们的模型，而忘记了对他们的核心假设进行偶尔的“现实检查”。

然而，建立自己的模型可以教会你很多关于一个特定公司必须做什么才能成长，这个成长值多少，以及华尔街已经期望从一个特定公司得到什么。因此，构建这些模型所花费的时间相对较少，往往可以通过引导您做出更好的投资决策而为自己付出数倍的代价。