并购；As）是为了**增长、获得竞争优势、增加市场份额或影响供应链而整合公司或资产的行为。

关键要点

• 并购（M&A） 整合公司或资产的行为，着眼于**增长、获得竞争优势、增加市场份额或影响供应链。
• 合并是指两个公司合并，其中一个公司被另一个公司吸收后不再存在。
• 当一家公司获得目标公司的多数股权，保留其名称和法律结构时，就发生了收购。

并购类型；一

合并

合并是指两个公司合并，其中一个公司被另一个公司吸收后不复存在。两家公司的董事会必须首先获得各自股东的批准。

收购

当一家公司（收购方）获得目标公司的多数股权时，收购就发生了，顺便保留了目标公司的名称和法律结构。例如，2017年亚马逊收购Whole Foods后，后者仍保持其名称，并一如既往地继续执行其商业模式。

巩固

合并的结果是创建一个全新的公司，两家公司的股东都批准合并，并在新成立的实体中获得普通股。例如，2018年，哈里斯公司（Harris Corp.）和L3技术公司（L3 Technologies Inc.）联手成立了新手柄L3哈里斯技术公司（L3 Harris Technologies Inc.），后者成为美国第六大国防承包商。

投标报价

投标要约描述了公开收购要约，收购公司（A.k.A.投标人）直接联系上市公司股东，并提议在特定时间以特定价格购买其特定数量的股份。收购公司绕过目标公司的管理层和董事会，而目标公司可能会或可能不批准该交易。

资产收购

当一家公司经目标实体股东批准收购另一家公司的资产时，即发生资产收购。这类事件通常发生在破产案件中，收购公司竞购清算公司的各种资产。

管理层收购

在管理层收购（有时被称为管理层主导的收购（MBOs））中，一家公司的高管购买另一家公司的控股权，以便将其从交易所除名并使其私有化。但要进行管理层收购，公司的大多数股东必须批准这项交易。

并购原因；一

公司与其他公司合并或收购的原因有很多，包括：

协同效应

通过合并业务活动，整体绩效效率往往会提高，而全面成本往往会下降，这是因为每家公司都利用了另一家公司的优势。

生长

合并可以给收购公司一个机会来增加市场份额，而不必做重大的繁重工作。相反，收购者只是以一定的价格收购竞争对手的业务，这通常被称为横向合并。例如，一家啤酒公司可能会选择收购一家规模较小的竞争啤酒厂，使规模较小的公司能够生产更多的啤酒，并增加对品牌忠诚客户的销售。

提高供应链定价能力

通过收购其供应商或分销商，企业可以消除整个成本层。具体而言，收购一个被称为垂直合并的供应商，可以让一家公司节省供应商先前增加成本的利润。而且，通过收购分销商，公司往往能够以较低的成本发货。

消除竞争

许多并购交易允许收购方消除未来的竞争，获得更大的市场份额。不利的一面是，要说服目标公司的股东接受收购要约，通常需要高额溢价。收购公司的股东**其股票并压低价格，以应对公司为收购目标公司付出的过高代价，这种情况并不少见。