许多人发现，在日元兑美元（美元/日元）之间进行交易时，有一个复杂的命题。然而，当日元从美国国债、票据和票据方面理解时，应该变得不那么复杂。

这一货币对的主要驱动力不仅是美国国债，还包括日本和美国的利率。这意味着这一货币对是一种风险度量，决定了何时买入或卖出美元/日元的利率。这一对的方向可以由利率的方向决定。

关键要点

• 美元/日元代表美元和日元的货币汇率。
• 美元/日元货币对历来与美国国债密切相关。
• 当利率上升时，美国国债价格下跌，从而推高美元，使美元/日元价格走强。
• 美元/日元对也可能是市场风险的决定因素。

什么是美元/日元货币对(the usd/jpy currency pair)？

缩写USD/JPY代表美元和日元的货币汇率。这对货币分别显示了在报价货币和基础货币中购买一美元需要多少日元。这对货币的汇率是世界上流动性最强的货币之一，更不用说是交易量最大的货币了。这是因为日元和美元一样，被用作储备货币。

货币交易员一般都知道，交易这对货币的最佳时间是在美国东部时间上午8点到11点之间。因为在这三个小时内，市场的波动更大，找到最大价格波动的可能性更大。尽管东京的市场不开放，但伦敦和纽约的市场都开放。

美元/日元与美国国债的关系

美元/日元货币对历来与美国国债密切相关。当美国国债、票据和票据上涨时，美元/日元价格就会走弱。投资于这对货币的逻辑是，美国永远不会违约其债券义务，提供了一个安全的避险地位，并最终使这种配置成为多头头寸。

此外，当利率在交易日内走高或未来可能上涨时，国债价格将下跌。这将提振美元，反过来美元/日元价格也会走强，因此我们可以得出结论，市场正在寻找国债交易的收益率，美元/日元价格下跌，使这成为空头。收益率，定义为支付在国债上的利率，与债券价格有着相反的关系。因此，当收益率暴跌时，流动性的转变就会发生，而这种流动性必须找到一个家，而这正是货币能够变得吸引人的地方。

与货币对相关的市场趋势

美元/日元对也可能是市场风险的决定因素。例如，当市场在寻找风险交易时，国债收益率会随着利率的下降而上升。收益率也是风险的一个决定因素，因为它与美元/日元价格的反比关系表明，由于市场在恐慌发生时能够迅速转向，因此存在一定程度的波动。如果恐慌或恐惧冲击市场，国债价格上涨，收益率下降，美元价格下跌，美元/日元对升值。这是由于日元作为首要融资货币的地位。例如，通过**一种收益率较低的货币，如日元，其当前的利率低于其主要贸易伙伴，英国、美国、加拿大、瑞士、澳大利亚和新西兰，投资者可以在其主要贸易伙伴中寻求更高的利率工具进行套利交易。

套利交易一直是投资者的主要资金来源。例如，如果你将美元/日元兑换成美元，并用这些美元获得收益率更高的工具，如美国国债，那么你就能提高你的回报率。

如果你将美元/日元兑换成美元，并用这些美元获得更高收益的工具，如美国国债，你可以提高回报率。

例如，一位交易员在日本以0.5%的利率卖出美元/日元对，然后购买美国国债，以5%的收益率赚取3%的利息。由于假设的风险水平较低，这被视为利差交易。

同样，美国股市和美元/日元之间也存在反向关系。当股市上涨时，债券价格下跌，收益率上升，美元/日元经常被卖出，因为所承担的风险有机会获得更高的回报。

同样需要注意的是，由于美元/日元对在亚洲交易，债券、股票和美元的相关性与美国和日本**债券（JGB）的相关性相同。当日本国债价格在亚洲交易中下跌时，美元/日元也下跌，这意味着债券收益率和日本股市上涨。

监控美元/日元机会

短期和长期投资者在进行美元/日元对交易时可能需要采用不同的策略。例如，短期交易者可能希望监控两年期国债和股市，而长期交易者则会从关注10年期和30年期国债数据中获益。

由于美元/日元对与股票和债券市场的相关性，值得研究标准普尔500指数；p500指数用于相关性变化的早期预警。

这些相关性的变化可能有几个原因。例如，如果美国通过**美国国债发行更多的债务，并为该体系增加资金，债券价格可能会稀释，并对美元/日元对产生不同的影响。如果美国回购美国国债并为金融体系注资呢？这是否意味着美元/日元对正相关？答案各不相同，因为它是基于良好的经济前景而不是衰退环境。

底线

在评估美元/日元货币对之间的关系时，供求的经济规律最终将成为定价的一个重要因素，但也与各自国家的债券定价密切相关。投资者表达观点的一种方式是通过套利交易（carry trade），市场通常认为这对日本经济是不利的，因为它使日元贬值，这是美元兑日元的空头。然而，如果日本将日元汇回本国，这将是美元/日元的利好，也是买入指标，因为它削弱了日元汇率，增强了经济。

此外，拥有贸易顺差的国家通常会将美元/日元对视为有利的投资，因为市场传统上将这一对视为寻求更大购买力和更高利息的机会。