什么是养老金计划(pension plan)？

养老金计划是一种退休计划，它要求雇主向为工人未来福利而预留的资金池中缴款。资金池是代表雇员进行投资的，投资的收益在工人退休时为他们创造收入。

关键要点

• 养老金计划是一种退休计划，它要求雇主向为工人未来福利而预留的资金池中缴款。
• 养老金计划可允许工人将其当前工资收入的一部分投入投资计划，以帮助为退休提供资金，其中一部分可由雇主匹配。
• 养老金计划主要有两种类型：固定收益计划和固定缴款计划。

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养老金计划

理解养老金计划

除了雇主所需的供款外，有些养老金计划还有自愿投资部分。退休金计划可能允许工人将其当前工资收入的一部分贡献给投资计划，以帮助为退休提供资金。雇主也可以将工人的一部分年度供款与之相匹配，最高可达特定的百分比或美元数额。

养老金计划主要有两种类型：固定收益计划和固定缴款计划。

固定收益计划

在固定福利计划中，雇主保证雇员在退休时获得一定数额的福利，而不论基础投资组合的表现如何。雇主有责任向退休人员支付特定的养老金（美元数额通常由公式确定，通常基于收入和服务年限），如果养老金计划中的资产不足以支付福利，公司有责任支付剩余的款项。

美国雇主赞助的养老金计划始于19世纪70年代（美国运通公司于1875年建立了第一个养老金计划），在20世纪80年代达到顶峰时，覆盖了所有私营部门员工的38%。 根据美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）的数据，目前美国约85%的公共雇员和约15%的私人雇员享受固定福利计划。

固定缴款计划

在固定缴款计划中，雇主为工人提供特定的计划缴款，通常在不同程度上与雇员的缴款相匹配。雇员获得的最终福利取决于该计划的投资绩效。公司支付特定福利的责任在缴款时终止。

因为这比传统的养老金要便宜得多，当公司为基金不能产生的任何东西上钩时，越来越多的私营公司开始转向这类计划，并终止固定收益计划。最著名的固定缴款计划是401（k）计划，该计划相当于非营利组织工人的403（b）计划。

通俗地说，“养老金计划”通常是指更传统的固定福利计划，有固定的支出，完全由雇主出资和控制。有些公司提供这两种计划。你甚至可以将401（k）余额转入固定福利计划。

还有另一个变体，即现收现付养老金计划。由雇主设立，这些基金往往完全由雇员提供资金，雇员可以选择工资扣除或一次性供款（401（k）计划通常不允许这样做）。除此之外，它们与401（k）计划类似，只是它们通常不提供公司匹配的方案。现收现付养老金计划不同于现收现付供资公式，即当前工人的供款用于资助当前受益人。社会保障是现收现付计划的一个例子。

养老金计划：erisa中的保理

1974年《雇员退休收入保障法》（ERISA）是一部旨在保护投资者退休资产的联邦法律，该法特别规定了退休计划受托人必须遵循的准则，以保护私营部门雇员的资产。

提供退休计划的公司被称为计划发起人（受托人），ERISA要求每家公司向符合条件的员工提供特定级别的计划信息。 计划发起人提供投资选择的详细信息以及与公司匹配的员工供款的美元金额（如适用）。

员工还需要了解转归，转归是指何时开始积累和赚取养老金资产的权利。归属是基于服务年限和其他因素。

养老金计划：归属

固定福利计划的登记通常在就业后一年内自动进行，尽管归属可以是立即的，也可以是七年内的。提供的福利有限，退休前离开公司可能会导致员工失去部分或全部养老金福利。

对于固定缴款计划，您的个人缴款一到达您的账户，即100%兑现。但是，如果你的雇主与这些供款相匹配，或者把公司股票作为你福利计划的一部分给你，它可能会制定一个时间表，按照这个时间表，每年都有一定比例的资金交给你，直到你“完全兑现”。然而，退休供款完全兑现并不意味着你可以提取。

养老金计划：他们应税吗？

大多数雇主赞助的养老金计划都是合格的，这意味着它们符合国内税收法401（a）和1974年雇员退休收入保障法（ERISA）的要求。这给了他们税收优惠的地位。

雇主们为他们的雇员为计划所做的贡献可以得到减税。他们对这项计划的贡献是从他们的工资中“扣除”的，也就是说，从他们的总收入中扣除。

这实际上减少了他们的应纳税所得额，反过来，他们欠国税局的钱也会在纳税日到来。然后，存入退休账户的资金会以递延税率增长，这意味着只要这些资金留在账户中，就不需要缴纳税款。这两种类型的计划都允许员工将退休计划收入的税收推迟到开始提取之前，这种税收待遇允许员工将股息收入、利息收入和资本收益再投资，从而在退休前产生更高的回报率。

退休后，当你开始从合格的养老金计划中获得资金时，你可能需要支付联邦和州的所得税。

如果您没有对本计划进行投资，因为您没有缴纳任何费用或被认为没有缴纳任何费用，您的雇主没有从您的工资中扣缴任何费用，或者您在前几年收到的所有供款（合同中的投资）都是免税的，则您的养老金应全额纳税。

如果您在缴税后供款，您的养老金或年金只需部分缴税。你支付的那部分代表你在计划中投入的税后金额的回报，你不欠税款。部分应税合格养老金按简化方法征税。

公司能改变计划吗？

一些公司保留了传统的固定福利计划，但冻结了福利，这意味着在一个特定的时间点之后，工人将不再获得更多的报酬，无论他们为公司工作多久或工资增长多大。

当养老金计划提供者决定实施或修改该计划时，受保员工几乎总是会因变更前所做的任何符合条件的工作而获得一笔信贷。过去工作的覆盖范围因计划而异。以这种方式申请时，计划提供方必须以公平和平等的方式追溯支付每位员工在其剩余服务年限内的费用。

养老金计划与养老基金

当固定福利计划由雇主、工会或其他组织的共同出资组成时，通常称为养老基金。养老基金由金融中介机构管理，由代表公司及其员工的专业基金经理管理，控制着相对大量的资本，是许多国家最大的机构投资者。他们的行为可以支配他们所投资的股票市场。

养老基金通常免征资本利得税。他们投资组合的收益是递延税或免税的。

退休基金为员工退休后提供固定的、预先设定的福利，帮助员工规划未来的支出。雇主提供的缴款最多，不能追溯减少养恤基金福利。

也可以允许员工自愿捐款。由于收益不依赖于资产回报，在不断变化的经济环境中，收益保持稳定。与固定缴款计划相比，企业可以向养老基金提供更多的资金，并从税收中扣除更多。

养老基金帮助补贴提前退休，以促进具体的商业战略。然而，与其他退休计划相比，养老金计划的建立和维持更为复杂，成本也更高。员工无法控制投资决策。此外，如果未满足最低供款要求或对计划作出超额供款，则适用消费税。

雇员的报酬取决于他的工资和在公司的工作年限。养老基金不提供贷款或提前提款。62岁之前的参与者不允许在职分配。 提前退休通常会减少每月的支出。

每月年金还是一次付清？

对于固定福利计划，在分配时通常有两种选择：余生定期（通常每月）支付，或一次性分配。有些计划允许你同时做这两件事（即一次性取出一部分钱，然后用剩下的钱来产生定期付款）。在任何情况下，都有一个你必须做出决定的最后期限，你的决定将是最终决定。

在选择月年金和一次性年金时，有几件事需要考虑。

年金

每月的年金支付通常是作为一个单一的生活年金，你只为你的余生或作为一个联合和幸存者年金，你和你的配偶。后者每月支付较少的金额（通常少10%），但在你死后，直到你的配偶去世。

一些人决定采取单一的生活年金，选择购买终身或其他类型的人寿保险政策，以提供收入的尚存配偶。当雇员死亡时，养老金支付停止；然而，配偶随后会收到一大笔死亡抚恤金支出（免税），可用于投资和取代已停止的应纳税养老金支出。如果保险成本低于单身、共同和幸存者的赔付之间的差额，这种策略可能不是一个坏主意，它被冠以听起来很花哨的名字“养老金最大化”（pension maximization）。然而，在许多情况下，成本远远大于收益。

你的养老基金会用光吗？理论上，是的。但是，如果你的养老基金没有足够的钱支付它欠你的钱，养老金福利担保公司（PBGC）可以支付你每月年金的一部分，达到法律规定的限额。2019年，65岁退休人员的PBGC年度最高福利为67295美元。 当然，PBGC支付的金额可能没有你从原来的养老金计划中得到的那么多。

年金通常以固定利率支付。它们可能包括也可能不包括通货膨胀保护。如果没有，你得到的金额是从退休开始设定的。这会降低你每年的实际支付价值，这取决于生活成本的变化。而且，由于工资很少下降，许多退休人员更喜欢一次付清他们的钱。

一次性付款

如果你一次性支付，你就可以避免潜在的（如果不太可能的话）问题：如果公司申请破产，你的养老金计划就会破产，或者失去部分或全部养老金。另外，你可以投资这些钱，让它为你工作，也可能赚取更好的利率。如果你死后还有钱，你可以把它作为你遗产的一部分传下去。

不利的一面是，没有终身收入保障，比如年金。你要把钱留到最后。除非你把一笔钱存入个人退休账户或其他避税账户，否则这笔钱将立即被征税，并可能把你推到更高的税率等级。

如果您的固定福利计划是与公共部门的雇主，您的一次性分配可能只等于您的贡献。对于私营部门的雇主来说，一次总付通常是年金的现值（或者更准确地说，是你预期的终身年金支付总额折合成今天的美元）。

当然，你可以用一次总付的方式自己购买一份即时年金，这可以提供一个月的收入流，包括通货膨胀保护。然而，作为一个个人购买者，你的收入流可能不会像从你原来的固定收益养老金中获得年金那样大。

哪一个收益更高？

只需一些假设和少量的数学运算，就可以确定哪种选择产生的现金支出最大。

当然，你知道一次性付款的现值。但是为了弄清楚哪一个更有财务意义，你需要估计年金支付的现值。要计算年金付款的贴现率或未来预期利率，请考虑如何投资一次性付款，然后使用该利率贴现年金付款。

选择“贴现率”的一个合理方法是假设一次性收款人将支出投资于60%股权投资和40%债券投资的多元化投资组合。以股票和债券的历史平均值9%和5%计算，贴现率为7.40%。

想象一下，莎拉今天得到了8万美元，或者在接下来的10年里每年得到1万美元。表面上看，选择似乎很明确：8万美元对10万美元（1万x 10年）。拿年金来说。

但这一选择受到Sarah预计在未来10年内从8万美元中获得的预期回报（或贴现率）的影响。按上述7.40%的贴现率计算，当贴现到现在时，年金的价值是68955.33美元，而今天的一次性付款是80000美元。由于80000美元大于68955.33美元，Sarah会接受一次性付款。这个简化的例子没有考虑通货膨胀或税收的调整因素，历史平均数也不能保证未来的回报。

其他决定因素

在任何养老金最大化分析中，几乎都必须考虑其他一些基本因素。这些变量包括：

• 你的年龄：一个在50岁接受一次性付款的人显然比一个在67岁接受类似报价的人承担更多的风险。无论是在经济上还是在其他方面，年轻的客户都比年长的客户面临更大的不确定性。
• 您目前的健康状况和预期寿命： 如果你的家族史显示前辈在60多岁或70出头死于自然原因，那么一次性付款可能是一种方式。相反，一个预计活到90岁的人往往会提前领取养老金。请记住，大多数一次性付款是根据图表上的预期寿命计算的，因此那些超过预期年龄的人，至少在数学上，可能会超过一次性付款。你还可以考虑健康保险福利是否以任何方式与养老金支出挂钩。
• 您目前的财务状况： 如果你在财政上陷入困境，那么一次性付款可能是必要的。 你的税率等级也是一个重要的考虑因素。如果你处于最高的边际税率等级之一，那么山姆大叔一次付清的账单可能是凶残的。如果你背负着大量的高息债务，明智的做法可能是一次付清所有债务，而不是在未来几年继续支付所有抵押贷款、汽车贷款、信用卡、学生贷款和其他消费债务的利息。 对于那些打算继续在另一家公司工作并且可以将这笔钱纳入新计划的人，或者那些将社会保障推迟到晚年并且可以从中获得更高水平的保障收入的人，一次性支付也可能是一个好主意。
• 一次性投资对客户投资组合的预期回报： 如果你有信心你的投资组合将能够产生投资回报，将接近总额，可能已经收到的养老金，那么一次性付款可能是一条路要走。当然，您需要在这里使用合理的支付系数，例如3%，并且不要忘记在计算时考虑提款风险。当前的市场状况和利率显然也会发挥作用，所使用的投资组合必须在您的风险承受能力、时间范围和特定投资目标的参数范围内。
• 安全性： 如果你的风险承受能力很低，更喜欢年金化收入这一纪律，或者只是对管理大笔资金感到不自在，那么年金支付可能是更好的选择，因为它是一种更安全的赌注。在公司计划破产的情况下，加上人民银行的保护，国家再保险基金通常会介入，对破产承运人的所有客户进行赔偿，最高可达二十三万美元。
• 人寿保险费用： 如果你的健康状况相对较好，那么购买一份有竞争力的指数化万能人寿保险可以有效抵消未来养老金收入的损失，同时还能留下一大笔钱用于其他用途。这种类型的政策还可以携带加速福利附加条款，帮助支付危重病、绝症或慢**或养老院护理的费用。然而，如果你在医疗上没有保险，那么养老金可能是更安全的途径。
• 充气保护： 一个养老金支付方案，提供了生活成本每年增加的价值远远超过一个没有。不具备这一特征的养老金购买力将随着时间的推移稳步下降，因此选择这条道路的人需要做好准备，要么在未来降低生活水平，要么从其他来源补充收入。
• 遗产规划考虑： 如果你想给孩子或其他继承人留下遗产，那么年金就不适用了。如果选择配偶福利方案，退休人员或配偶死亡时，这些计划的付款总是停止。 如果养老金支出显然是更好的选择，那么收入的一部分应该转入人寿保险单，或者提供信托账户的主体。

固定缴款计划

有了固定缴款计划，当你需要关上办公室的门时，你有几个选择。

• 离开： 你可以把计划原封不动，把钱放在原处。事实上，你可能会发现公司鼓励你这么做。如果是这样的话，你的资产将继续增长，直到你把它们拿出来。根据美国国税局规定的最低分配规则，你必须在年满70岁时开始提款½ (如果您出生于1949年7月1日之前）或72（如果出生于1949年6月30日之后）。但是，如果你仍然以某种身份受雇于公司，可能会有例外。
• 分期付款： 如果你的计划允许的话，你可以创造一个收入流，在你退休后的余生里，使用分期付款或收入年金的方式，就像给自己发工资一样。如果你是年金，请记住所涉及的费用可能比个人退休账户高。
• 翻车： 你可以将你的401（k）基金转存到传统的个人退休账户，在那里你的资产将继续增长。这样做的一个好处是你可能会有更多的投资选择。然后你可以将部分或全部的传统个人退休账户转换成罗斯个人退休账户。你也可以把你的401（k）直接转入罗斯个人退休账户。在这两种情况下，虽然你将支付税款的金额转换，你那一年，所有后续提取罗思个人退休帐户将是免税的。此外，您不需要在70岁时从Roth IRA提款½ 或者72岁，事实上，在你生命中的其他任何时候。
• 包干价： 与固定收益计划一样，你可以一次性地把钱拿出来。你可以自己投资或者付账单，在支付了分配税之后。请记住，一次总付的分配可能会把你放在一个更高的税率等级，这取决于分配的规模。

常见问题

什么是固定收益养老金计划？

在固定福利计划中，雇主保证雇员在退休时获得一定数额的福利，而不论基础投资组合的表现如何。雇主有责任向退休人员支付特定的养老金（美元数额通常由公式确定，通常基于收入和服务年限），如果养老金计划中的资产不足以支付福利，公司有责任支付剩余的款项。

什么是养老金固定缴款计划？

在固定缴款计划中，雇主为工人提供特定的计划缴款，通常在不同程度上与雇员的缴款相匹配。雇员获得的最终福利取决于该计划的投资绩效。公司支付特定福利的责任在缴款时终止。最著名的固定缴款计划是401（k）计划，该计划相当于非营利组织工人的403（b）计划。

一个人多久才能享受养老金计划？

固定福利计划的登记通常在就业后一年内自动进行，尽管归属可以是立即的，也可以是七年内的。提供的福利有限，退休前离开公司可能会导致员工失去部分或全部养老金福利。对于固定缴款计划，您的个人缴款一到达您的账户，即100%兑现。但是，如果你的雇主与这些供款相匹配，或者把公司股票作为你福利计划的一部分给你，它可能会制定一个时间表，按照这个时间表，每年向你移交一定比例的股份，直到你“完全入股”

什么是养老基金(pension funds)？

当固定福利计划由雇主、工会或其他组织的共同出资组成时，通常称为养老基金。养老基金由金融中介机构管理，由代表公司及其员工的专业基金经理管理，控制着相对大量的资本，是许多国家最大的机构投资者。他们的行为可以支配他们所投资的股票市场。养老基金通常免征资本利得税。他们投资组合的收益是递延税或免税的。