什么是应评税股票(assessable stock)？

可评税股票（Assessable stock）现在是一种已失效的首次公开发行（primary offering）类型，是一种公司将以面值折价的方式向投资者发行的股票，以换取公司在日后向投资者收回更多资金的权利。对于公司何时可以对已发行的股票征税，几乎没有限制。通常情况下，公司可以要求的金额等于股票的面值减去购买价格。

另一种类型的可评税股票，称为可评税股本，使股东承担的责任金额大于他们所支付的股票。然而，只有在破产或资不抵债的情况下才对这类股票进行评估。此外，应评税股本仅由金融机构发行。

关键要点

• 可评税股票是一种向投资者首次发行股票的形式，股东可获得股票折扣，但须保证他们将参与二次发行。
• 发行人在二次发行时可以要求股东支付的金额是面值减去初始（贴现）购买价格。
• 应评税存货不再使用。它在19世纪很流行，但上一次发行是在20世纪30年代。

应评税股票的基础

可评估股票是19世纪末发行的主要发行类型。为了吸引投资者购买一只可能昂贵的股票，发行人最初将以远远低于其股票证书上所印美元价值的价格**该股票。

例如，假设一个可评估的股票发行的初始资本为20美元，发行人可能以5美元或75%的折扣**股票。最终，发行公司几乎总是会向投资者索要更多的资金，直至初始投资与股票面值之间的差额。在这种情况下，公司可以要求额外的15美元。如果投资者拒绝这个评估，发行公司可以转售股票。

应评税存货的时限

公司上一次在美国或其他发达市场发行可评估股票是在第二次世界大战之前。如今，所有在主要交易所交易的证券都是不可评估的，如果公司需要筹集更多资金，他们会增发股票或债券。

可评税股票仍然是63系列（即统一证券代理人执照考试）的一个主题，各州都要求开展证券业务。例如，应试者需要知道，一份可评估股票的赠予既被视为**，也被视为要约；当发行股票的公司要求更多的钱时，接受股票馈赠的人，也接受了以固定价格购买更多股票的提议。

对可评估股票的了解可能会受到考验的一个原因是，该行业只是希望其专业人士了解可评估股票的结构，以防公司将来试图评估普通股股东。不可评税股票不允许采用这种做法。