2003年至2008年间，美元与大多数主要货币相比贬值。2007年和2008年期间，贬值速度加快，影响了国内和国际投资。目前，美元坚挺，远高于过去10年的平均水平。 美元走强反映出美国经济强劲，美联储（Federal Reserve）加息幅度较低，以及鼓励企业从海外收回利润的新税收改革。 

美元涨跌对投资的影响是多方面的。最值得注意的是，投资者需要了解汇率对财务报表的影响、汇率与****和生产地的关系以及原材料通胀的影响。

这些因素的综合作用可以帮助投资者决定在何处以及如何配置投资基金。继续读下去，学习在美元疲软时如何投资。

母国

在美国，财务会计准则委员会（FASB）是一个管理机构，负责规定公司如何在财务报表中对业务运营进行会计处理。 财务会计准则委员会已确定，每个实体开展业务所使用的主要货币称为“功能货币”。但是，功能货币可能与报告货币不同。在这些情况下，折算调整可能会产生收益或损失，在计算该期间的净收入时通常会包括这些收益或损失。

这些调整在美元贬值的环境中投资美国时，会产生什么影响？如果你投资于一家在美国经营大部分业务并在美国居住的公司，那么功能货币和报告货币将是美元。如果公司在欧洲有子公司，其功能货币将为欧元。因此，当公司将子公司的结果转换为报告货币（美元）时，必须使用美元/欧元汇率。 例如，在美元贬值的环境下，一欧元买入1.54美元，而此前的汇率为1.35美元。因此，当您将子公司的业绩转化为美元环境下降时，公司将受益于这种翻译收益，净收入较高。

为什么地理很重要

了解外国子公司的会计处理是决定如何利用汇率变动的第一步。下一步是捕捉****地和**地之间的套利。随着美国逐渐成为服务经济体，远离**业经济体，低成本供应国已经攫取了这些**业美元。 美国企业把这一点放在心上，开始将大部分**业，甚至一些服务业工作外包给低成本供应国，以降低成本，提高利润率。在美元走强时期，低成本供应国生产的商品价格低廉；公司以更高的价格向国外消费者**这些商品，以获得足够的利润。

当美元坚挺时，这种做法很有效；然而，随着美元贬值，以美元计价的成本和以强势货币计价的收入——换言之，成为出口商对美国公司更有利。2005年至2008年间，由于美国经常账户赤字在2009年占国内生产总值（GDP）的比例降至2.744%，美国出口出现强劲增长，美国企业利用了美元贬值的机会。 

然而，许多低成本供应国生产的商品不受美元波动的影响，因为这些国家将货币与美元挂钩。换言之，他们让本国货币随着美元的波动而波动，从而保持了两者之间的关系。 无论商品是在美国生产，还是由一个将其货币与美国挂钩的国家生产，在美元贬值的环境下，成本都会下降。

起来，起来，走开

与美元价值和利率有关的商品价格往往遵循以下周期：

利率下调-->黄金和大宗商品指数触底--&gt；债券峰值--&gt；美元升值--&gt；利率峰值--&gt；股市触底--&gt；循环重复。

不过，这种周期有时不会持续，大宗商品价格也不会随着利率下降而见底，美元也会贬值。2007年和2008年，随着经济疲软和大宗商品价格疲软之间的直接关系逆转，出现了与这一周期的这种背离。2008年前5个月，原油价格上涨20%以上，大宗商品指数上涨10%左右，金属指数上涨近15%，美元贬值5%左右，全球食品价格大幅上涨。     根据高盛（goldmansachs）的Jens Nordvig和Jeffrey Currie在华尔街的研究，欧元兑美元汇率的相关性在1999年至2004年为1%，2008年上半年上升到了惊人的52%。 尽管人们对这种分歧的原因意见不一，但毫无疑问，利用这种关系提供了投资机会。

从美元贬值中获利

利用短期内的汇率变动可以很简单，比如投资你认为在你的投资期限内对美元表现出最大优势的货币。您可以直接投资于货币、货币篮子或交易所交易基金（ETF）。

就长期战略而言，投资于你认为货币将升值的国家的股市指数，或投资于主权财富基金，这些基金是各国**进行货币交易的工具，可以为强势货币提供敞口。

你也可以通过投资外国公司或美国公司，从美元下跌中获利，这些公司的大部分收入来自美国境外（甚至更大的利益，那些成本以美元计算或与美元挂钩的公司）。

作为一个非美国投资者，在美元贬值时期，在美国购买资产，特别是房地产等有形资产的成本极为低廉。因为外国货币可以购买比可比美元在美国购买更多的资产，外国人拥有购买力优势。

最后，投资者可以通过购买支持或参与商品勘探、生产或运输的商品或公司，从美元下跌中获利。

底线

很难预测美元贬值的时间长短，因为许多因素共同影响美元的价值。尽管如此，深入了解货币价值变化对投资的影响，可以提供短期和长期受益的机会。投资美国出口商、有形资产（购买美国房地产或大宗商品的外国人）以及货币或股市升值，为从美元下跌中获利提供了基础。