什么是纸面贸易(paper trade)？

纸面交易是一种模拟交易，允许投资者在不冒真金白银风险的情况下进行买卖。这个术语可以追溯到（在线交易平台泛滥之前）有抱负的交易者会在纸上练习，然后在现场市场冒险。在学习过程中，纸面交易者用手记录所有交易，以跟踪假设的交易头寸、投资组合和损益。今天，大多数实际交易都涉及到电子股票市场模拟器的使用，它看起来和感觉上都像一个真实的交易平台。

纸面交易告诉你什么？

网上交易平台和软件的发展增加了纸面交易的便捷性和普及性。如今的模拟器允许投资者在没有实际资本投入的情况下进行实时市场交易，这个过程有助于衡量投资理念是否有价值。TradeStation、Fidelity和TD Ameritrade的thinkorswim等在线经纪人为客户提供纸质交易模拟器。

关键要点

• 纸面交易是模拟交易，允许 投资者 练习买卖证券。
• 纸面交易可以测试一种新的投资策略，然后再将其应用于实时账户。
• 许多在线经纪人为客户提供纸质交易账户。
• 纸面交易教会新手如何导航平台和进行交易，但可能不能代表真实市场条件下发生的真实情绪。

例如，TD Ameritrade的paperMoney® 旨在帮助客户尝试各种选择和不同的投资策略，而不必担心会赔钱。几乎所有关于模拟器的东西都和他们功能丰富的thinkorswim交易平台一样，只是投资者不是在交易真金白银。Investopedia为股票交易提供了一个免费的模拟器。

为了从纸面交易中获得最大利益，投资决策和交易安排应遵循真实的交易实践和目标。票据投资者应考虑与活期账户相同的风险回报目标、投资约束和交易期限。例如，对于一个厌恶风险的长期投资者来说，像日内交易者一样进行大量的短期交易是没有意义的。

此外，纸面交易也适用于许多市场条件。例如，在市场波动性较大的市场中进行的交易，与有序运行的市场相比，由于价差更大，很可能导致更高的滑移成本。当一个交易者从交易开始到交易完成之间获得的价格不同于预期时，就会出现滑差。

投资者和交易员可以使用模拟交易来熟悉各种指令类型，如止损、限价指令和市场指令。图表、引用和新闻提要也可以在许多平台上使用。

纸面交易账户与实时账户

纸面交易可能提供虚假的安全感，并往往导致扭曲的投资回报。换言之，与真实市场不符是因为票据交易不涉及真实资本的风险。此外，纸面交易允许基本的投资策略，如低买高卖，这些策略在现实生活中更具挑战性，但在纸面交易时相对容易实现。

事实上，投资者和交易者在冒真金白银的风险时可能表现出不同的情绪和判断，这可能导致他们在操作活期账户时出现不同的行为。例如，考虑一个新的外汇交易员的实际交易，他在非农就业数据公布之前进入欧元兑美元的多头头寸。如果报告比预期好得多，欧元大幅下跌，那么交易员可能会加倍下跌，试图弥补纸面交易中的损失，而不是在实际交易中明智地承担损失。