什么是婴儿债券(a baby bond)？

婴儿债券是一种固定收益证券，以面值低于1000美元的小面额发行。小面额债券增强了婴儿债券对普通散户投资者的吸引力。

关键要点

• 婴儿债券是面值低于1000美元的债券。
• 这些小面值债券旨在吸引普通投资者，他们可能没有大量资金投资于传统债券。
• 婴儿债券是最常见的市政发行人，或作为**发行的储蓄债券。

了解婴儿债券

婴儿债券主要由市、县和州发行，用于资助昂贵的基础设施项目和资本支出。这些免税市政债券的结构通常为零息债券，期限为8至15年。市政债券在债券市场上的评级通常为A级或更高。

婴儿债券也作为公司债券由企业发行。这些债务证券的公司发行人包括公用事业公司、投资银行、电信公司和参与中小企业融资的商业发展公司（BDC）。公司债券的价格由发行人的财务状况、信用评级和公司可用的市场数据决定。一家不能或不想发行大额债券的公司可以发行婴儿债券，以此为债券创造需求和流动性。公司发行婴儿债券的另一个原因是为了吸引可能没有资金购买面值1000美元标准债券的小投资者或散户投资者。

例子

例如，一个想通过发行价值400万美元的债券借钱的实体，可能不会因为发行这么小的债券而从机构投资者那里获得太多的利息。此外，以1000美元的面值，发行人将只能在市场上**4000张债券证书。不过，如果该公司以400美元面值发行婴儿债券，散户投资者将能够负担得起这些证券，该公司将有能力在资本市场发行10000只债券。

其他注意事项

婴儿债券通常被归类为无担保债务，这意味着发行人或借款人不抵押任何抵押品，以保证在发生违约时支付利息和偿还本金。因此，如果发行人不履行支付义务，婴儿债券持有人只有在担保债务持有人的债权得到满足后才能得到支付。然而，按照债务工具的标准结构，婴儿债券优先于公司的优先股和普通股。

婴儿债券的一个特点是可以赎回。可赎回债券是一种可以提前赎回的债券，也就是说，在到期之前，由发行人赎回。当债券被赎回时，发行人也停止支付利息。为了补偿婴儿债券持有人在债券到期日之前赎回债券的风险，这些债券的票面利率相对较高，从5%到8%不等。

其他婴儿债券

婴儿债券也可指美国**于1935年至1941年发行的面值在75美元至1000美元之间的一系列小面额储蓄债券。这些免税债券按面值的75%**，期限为10年。

在英国，婴儿债券是指上世纪90年代末推出的一种债券，目的是鼓励父母为孩子储蓄。父母必须每月缴纳至少10年的小额供款，作为回报，孩子在满18岁时可以获得最低免税额。