什么是政治经济学(plutonomy)？

政治经济学是指财富生产和分配的科学。这个词最早出现在19世纪中叶约翰·马尔科姆·福布斯·卢德洛的著作中。在现代，花旗集团（Citigroup）的分析师从2005年的Ajay Kapur开始，就用这个词来形容一个经济体，富人是经济增长的驱动力和主要受益者。其他人，包括诺姆·乔姆斯基（Noam Chomsky）也用这个词来指财富集中在少数人手中的国家或经济体。

关键要点

• 政治经济学指的是一个财富由少数人控制，经济增长依赖于少数富人的社会。
• 花旗集团（Citigroup）全球股票策略师阿贾伊•卡普尔（ajaykapur）和他的研究团队在2005年推广了这一术语，用以形容这一令人难以置信的现象 生长 对美国经济的影响。
• 花旗集团分析师建议他们的客户 利用不平等，建立一个由富人青睐的奢侈品组成的股票投资组合。
• 近15年后，卡普尔提出，美国似乎终于开始解决巨大的不平等问题，并补充说，对政治经济学的对立已经到了一个转折点。

理解政治经济学

政治经济学在花旗集团（Citigroup）全球股票策略师卡普尔（Ajay Kapur）和他的研究团队用这个词来形容美国令人难以置信的增长后，成为金融界的时髦词汇。2005年10月16日，卡普尔向花旗集团（Citigroup）的高净值客户发送了一份题为“政治经济学：购买奢侈品，解释全球失衡”的备忘录，卡普尔和他的同事认为，当超级富豪的支出超过普通消费者的支出时，经济就变成了政治经济学。

2005年，卡普尔估计最富有的20% 可能是60%的原因 属于 总支出。

在某种程度上，他们设计了这一理论来解释美国经济如何在利率、大宗商品价格和国债膨胀等矛盾因素的影响下继续增长。除了美国，分析人士还将英国和加拿大确定为深成岩体。

卡普尔和他的团队利用这场辩论作为跳板，来确定应该执行哪种类型的投资策略。他们建议他们的客户利用不平等，投资于他们所谓的政治经济学篮子，一种由富人青睐的奢侈品组成的股票投资组合。

根据他们的研究，自20世纪80年代中期以来，政治经济学投资组合的年平均回报率将接近20%，轻松超越标准普尔500指数和其他基准指数。

政治经济学要求

花旗集团分析师在2006年3月5日发布的关于这一主题的第二份研究报告中写道：“资产繁荣、利润份额上升[，]以及市场友好型**的优惠待遇，使富人得以繁荣，并成为政治经济学国家经济中更大的份额。”。

在整个报告中，卡普尔和他的团队认为，政治经济学主要由以下六个基本因素推动：

• ****友好型**与税收政策
• 他们说，全球化重新安排了全球供应链，包括流动、资本充足的精英和移民
• 技术变革
• 专利保护
• 日益复杂的金融体系与创新
• 法治

当前趋势

自从卡普尔和他的团队首次撰写报告以来，收入和财富集中在少数人中间的趋势似乎一直在继续。在美国，收入差距达到了自20世纪60年代人口普查局开始编制记录以来的最高水平。与此同时，美联储（Fed）声称，除了最富有的10%的人口外，每个人的财富总额在过去十年都在下降。

然而，有理由相信，花旗集团（Citigroup）长达近15年的政治经济学股票不平等游戏可能即将失去动力。花旗集团（Citigroup）分析师在报告中预测，在某种程度上，“工党将反击富人利润份额不断上升的局面，并将在政治上对不断上升的财富产生反弹。”

一些人可能会说，他们所指的这种政治反弹现在势头越来越猛。在2020年总统大选之前，民主党候选人承诺缩小贫富差距。共和党人似乎也接受了这样一个事实：大多数选民不再轻易接受对商业有利的措施。

在多年来支持有利于富人的货币政策之后，就连美联储的一些官员最近也认为，货币政策应该对分配结果采取更为平衡的方式，现在的责任转向有利于普通民众的经济**措施。卡普尔似乎同意。现在，在香港美国美林银行亚洲和新兴市场股权战略的负责人Kapur指出，美国最终似乎正在解决巨大的不平等，部分原因是对政治经济学的敌对已经达到了临界点。