什么是有价证券贷款人(a portfolio lender)？

组合贷款机构是一家银行或其他金融机构，它发放抵押贷款，然后将债务保留在贷款组合中。贷款不会在二级市场转售。传统的贷款是由一个贷款人发行，然后**给另一个贷款人谁服务的贷款。

投资组合贷款人从原始抵押贷款中产生费用，并从生息资产与抵押贷款组合中存款利息之间的净利差（差额）中获利。

关键要点

• 有价证券贷款人发起并维持抵押贷款组合，而不是在二级市场**贷款。
• 投资组合贷款人通过持有贷款承担比传统贷款人更多的风险。
• 投资组合贷款人从发起贷款中产生费用 抵押贷款和净利率利润之间的利差赚取利息的资产和利息支付的存款在他们的抵押贷款组合。
• 有价证券贷款机构为借款人提供了更多的选择，但它们通常更昂贵，利率也更高。

投资组合贷款机构的工作原理

传统的抵押贷款机构避免持有抵押贷款的风险；他们从发放费用中获利，然后将抵押贷款**给其他金融机构。这两种方法各有利弊。从抵押贷款中获利的公司风险更小，利润流更稳定。另一方面，投资组合贷款人的投资组合收益更高，但风险也更大。

因此，这类贷款人不受外部投资者或其他第三方的要求和利益的约束。有价证券贷款人制定自己的借款准则和条款，这可能会吸引某些借款人。例如，需要巨额贷款或正在购买投资性房地产的人可能会在与投资组合贷款人合作时发现更大的灵活性。

组合贷款的优势

• 贷款批准：潜在购房者可能会发现，与传统贷款机构相比，从组合贷款机构获得抵押贷款的资格更容易。这是因为投资组合贷款人不必满足二级市场买家（如房利美或其他机构）规定的承销准则。例如，传统贷款人可能仅限于满足二级买方规定的最低收入要求的发起贷款。自 投资组合贷款人将贷款保留在资产负债表上，而不是**，他们在设定审批标准方面有更大的灵活性。
• 更大的灵活性：投资组合贷款人通常是小型、私有的社区银行，比大型金融机构更具灵活性。例如， 当 有价证券贷款人在发起抵押贷款时，可以根据客户的财务状况更改贷款的若干条款。他们可能允许客户每月偿还两次而不是每月支付一次，或者要求较小的首付。
• 投资者友好型：投资组合贷款人提供的抵押贷款通常对房地产投资者更为有利。通常，它们并不限制投资者可以购买的房产数量。 他们也 不需要一个财产在特定的条件下提供资金。这对想购买旧房装修的投资者来说是有利的。另一方面，传统的贷款人可能不会为超过5处的投资性房地产提供融资，也可能只批准结构合理的房屋抵押贷款。
• 降低再融资费用：联邦住房管理局对再融资收取了新的费用（截至2020年12月1日），称为逆市费用。这相当于0.5%的附加费，适用于房利美或房地美**的125000美元或以上的再融资。投资组合贷款人不受这一新费用的约束，因此他们可能能够提供更好的再融资利率。

组合贷款的缺点

• 提前还款费用：投资组合贷款人可向借款人收取提前还款费用。尽管联邦法律限制了贷款人可以收取的金额，但这可能是一笔意外的费用，增加了贷款的总体成本。在客户向投资组合贷款机构发放贷款之前，他们应该协商提前还款费用，以便轻松地进行再融资。
• 更高的利率：投资组合贷款人可以收取更高的利率，以抵消他们为偿还贷款而承担的额外风险。如果美联储正在提高利率，投资组合贷款人可能会更快地提高其可变利率，以维持其利润率。