投资制药（制药）或生物技术股票的决定是一个令人困惑的决定，除非你对公司的基本业务和产品以及其证券如何在市场上交易有敏锐的了解。

制药公司从大到小，他们从事从研发（R&amp；D） 生产和销售药品。制药公司生产的化合物是基于化学或植物合成的小分子化合物。

相反，生物技术公司，除了少数，一般都是小企业，只从事研发；药物的种类。这些公司利用生物技术来重建细胞的功能；他们利用微生物和酶来开发用于特定目的的大分子药物。因为生物技术模仿细胞过程，研发的时间非常长，平均10-15年。

两者的研发过程都涉及到许多产生特定数据的临床试验。这些试验是“盲目的”，因此无论是公司还是投资者都不知道结果。

研发部；D和库存影响

生物技术公司往往规模较小，只有一到几个化合物在开发中。这些公司大多亏损经营，因为开发时间太长，研发过程成本极高。由于这种动态，生物技术公司往往通过风险投资、大学、制药公司或**寻找合作伙伴，寻求资金支持。

尽管如此，当一家公司的化合物进行临床试验时，如果达不到“终点”（预期数据），股票可能暴跌。但如果超过了极限，股票可能会飙升数倍。因此，生物技术公司的投资者需要愿意承受巨大的波动。

虽然制药公司也经历了昂贵和漫长的研发过程，包括临床试验期间的起伏，但它们通常能够更好地抵御波动，因为这些公司往往拥有更多的产品线，产生的收入涵盖了研发活动；D成本。因此，他们的股票相对更稳定，被认为是更安全的投资。

当一家生物技术公司终于有了一种可销售的药物时，它需要一个营销和销售部门。这是通过建立一个或在许多情况下，与一个更大的生物技术或制药公司合作来实现的。许多制药公司与生物技术公司结盟，通过销售生物技术药物增加收入，而不需要开发相关的成本或时间，这对他们的收入线是一个很好的促进。

竞争

与生物技术公司相比，竞争对制药公司的影响更大，因为制药是一种被认为更容易复制的化学过程。竞争一般以仿制药的形式出现，仿制药可以在品牌药专利到期后引入市场。每项专利的长度各不相同，但它通常足以让制药公司收回研发成本并产生健康的利润。当一种仿制药被引入市场时，品牌药的定价是100%的损失。仿制药的价格可以比品牌定价低90%。

“我也是”的药物，竞争性的产品，以不同的方式对同一疾病起作用，也会侵蚀市场份额和价格。生物技术公司没有面临任何“生物相似”或仿制药竞争。但自2010年立法通过以来，生物仿制药可能成为生物技术公司日益激烈的竞争威胁。在确定生物相似竞争对手的发展进程方面存在许多问题。因此，生物技术公司，因为他们面临着如此高昂的成本和漫长的研发过程；D、 希望生物仿制药不会成为近期的竞争威胁。

投资论文

基于时间范围和风险承受能力的基本投资理论有两种：

1. 医药投资：如果你的风险承受能力较差，不愿意等待长期的药物开发，那么投资医药公司更有意义。医药股的驱动力包括处方数据、新药渠道、战略联盟和并购；一项活动，竞争和补偿的变化。这些股票往往更加稳定，因为其中一些驱动因素是可预测的。此外，制药公司往往拥有更大的收入基础，拥有多个产品线，因此它们的交易以利润为基础。不可预见的短期威胁包括医疗保险定价的变化，这往往会影响许多消费者的定价。不可预见的长期威胁包括服用药物的负面医疗影响（如死亡/诉讼）以及专利损失（允许竞争对手更快进入市场）。
2. 生物技术投资：如果你是一个风险承担者，愿意等待药物开发，同时承受生物技术股票的潜在波动，那么对生物技术公司的投资可能适合你的风格。生物技术股的交易通常基于药物数据，包括临床试验失败、竞争或监管障碍。如果药物数据没有达到预期的终点，一家生物科技公司的股票可能在一天内失去大部分价值。相反，如果一种药物达到了预期的终点，那么当天的股价可以飙升两到三位数。一些拥有强大合作伙伴或财务稳定的公司可能能够承受挫折，但许多公司可能无法承受，投资可能会破产。

估价

医药股的交易价格通常比生物科技股要低很多。从1976年到2013年3月，制药公司的历史平均远期市盈率倍数为16倍，而生物技术公司的历史平均远期市盈率倍数为20倍至30倍甚至更高。

由于许多生物技术规模小，经营亏损，因此它们的估值采用的是销售价格比（PSR）或企业销售价值比（EV/sales）。然而，据一位华尔街分析师称，“（估值）与市值或收入之间没有任何有意义的关系。”（来源：美林回归基本面报告）因此，对其中一些股票而言，估值有点不可靠，毫无意义。

底线

制药和生物技术股都面临着一个成本高昂的过程，一旦成功，就可以生产出利润极高的产品。然而，这个过程是极不可预测的，这对于一个小的生物技术公司来说是非常有害和不可恢复的。制药公司由于规模较大、收入基础多样化，通常能够经受挫折和失败。竞争对制药公司更为重要，成本也更高，因此需要强大的渠道和非有机收入（如通过并购或联盟）。对这些关键主题的考虑可以为审慎投资提供基础。