什么是关键比率(a key ratio)？

关键比率是指任何被认为在衡量、说明和总结一家公司与其竞争对手或同行的财务状况方面特别有效的财务比率。

投资者和公司一直依赖关键比率来获取流动性、效率、盈利能力等方面的快照。每一个关键比率都集中在公司的一个特定方面，这意味着经常需要咨询其中几个人，以便更全面地了解主题的进展情况。那些财务状况良好的公司将比那些表现不佳的公司拥有更高的比率。

关键要点

• 关键比率是用来说明和总结公司当前财务状况的主要财务比率。
• 它们是通过比较主体财务报表的不同行项目而产生的。
• 分析员 投资者利用关键比率来观察公司与同行的竞争情况。
• 我们有大量的财务比率可供支配，决定哪些是关键的取决于意见和所分析的公司类型。

关键比率的工作原理

关键比率从公司的财务报表中获取数据，如资产负债表、损益表和现金流量表，然后与其他项目进行比较。然后将这些数字计算在一起，得出一个代表公司财务状况关键方面的比率，如流动性、盈利能力、债务使用和盈利能力。

有很多财务比率可供选择，决定哪一个是关键取决于意见和人气。一些最普遍的比率包括：

• 营运资本比率：流动资产除以流动负债，以确定一家公司履行其当前财务义务的能力。
• 市盈率：当前股价除以 每股收益 确定投资者为公司利润的1美元支付的价格。
• 资产收益率（ROA）：除以净收入 通过总资产来发现一个公司所获得的利润占其可支配资源的百分比。
• 股本回报率（ROE）：将净收益除以股东权益，以了解公司管理层使用投资者资本的效率。

并非所有公司的运营方式都相同，因此常用的比率往往因行业而异。换言之，用于最佳比较技术公司的比率将与用于有效比较银行的比率不同。

在后者的情况下，通常使用资本资产比率、贷款损失准备金与贷款总额比率和流动性比率。另一方面，对于科技股，分析师和投资者通常更喜欢考察市盈率（P/S）、研究资本回报率（RORC）等。

关键比率示例

Sam是XYZ Research的分析师，他想了解ABC公司的更多信息。他访问ABC公司的投资者关系网站，下载其最新财务报表。

萨姆想知道ABC公司在管理开支以创造利润方面有多高效。通过查看净收入、销售额、运营成本、应付账款和净资产数据，Sam计算了ABC公司的一些关键盈利能力比率，如ROA和利润率。

关键比率的优缺点

关键比率是决定一家公司财务状况的关键一步，也是决定其是否被投资者公平定价的关键一步。如果使用得当，它们可以帮助我们找出每家公司的长处和短处，并发现它们如何与同行竞争。

重要

应与同一行业的公司进行比较，理想情况下，应与具有类似优势的公司进行比较 

也就是说，投资者在使用关键比率时必须小心。仅仅应用一两个通常不足以全面了解情况。一家公司很少能单独用一个比率来正确评估或分析。

此外，值得记住的是，公司可能会遵循不同的会计惯例，这使得它们更难进行比较。在确定哪种比率最适合某一特定情况后，比率的组合应相互结合使用。