什么是踢者(a kicker)？

踢是一种权利，可行使的认股权证，或其他功能，增加了一个债务工具，使它更可取的潜在投资者给予债务持有人的潜在选择购买股票的发行人。

在房地产中，为了获得贷款批准，必须支付抵押贷款的额外费用。一个例子是零售或租赁物业收入的股权。

踢者也被称为甜味剂或皱纹。

关键要点

• kicker，也被称为甜味剂或皱纹，是债务工具的一个附加功能，使其更受潜在贷款人或投资者的青睐。
• 踢球者为投资者提供了额外的购买债务证券（如优先股或债券）的动机，因为它们增加了投资者的预期投资回报率（ROI）。
• 两种流行的股权激励类型是可转换债券和购买股票的认股权证。
• 对于投资性房地产贷款，一种常见的融资方式是借款人向贷款人提供投资性房地产产生的总收入或总租金收入的一部分。

踢球者的工作原理

Kickers是“完成交易”的一种特性，因为它们专门为放款人的利益服务，用于增加他们的预期投资回报（ROI）。

例如，贷款人可能会对向初创公司贷款持谨慎态度，因为初创公司可能需要这笔钱来为早期业务融资。如果没有稳定的销售增长和利润的财务记录，这家初创公司可能会面临一场艰难的融资之战。这家年轻的公司可能需要构建一个股权交易来吸引贷款人，从而提供公司股权的一部分。作为向公司贷款的回报，贷款人将获得公司的股份和未来一定比例的利润。

股票投资者

实际上，kicker是一种额外的激励机制，鼓励投资者购买债券或优先股等债务证券。当债券有一个嵌入期权，债券持有人可以行使该期权以折价在发行公司购买股权时，该期权被称为一个踢脚板。投资者将被激励购买债券，因为这允许投资者参与股权价值的任何增加。

两种常见的股权激励机制是一些债券的一种可转换功能，允许将债券兑换为股票，以及购买与新债券发行组合**的股票的认股权证。

股票投资者通常被用于

一家公司在债券发行中增加一个踢脚板（例如，配股）只是为了把整个发行交给投资者。在粘结寿命期间的任何时候，踢脚板都可以使用，也可以不使用。通常，必须达到某个断点，例如股价高于某个水平，才能让踢者有任何实际价值。

例如，有权以每股20美元的价格购买公司股票的债券持有人，只有在股票价格高于20美元时才行使这项权利，否则，购买股票就没有任何财务优势。

房地产开发商

在房地产贷款中，如果收入超过规定数额，除了贷款利息外，还可以向贷款人提供融资的投资性房地产将产生的总收入或总租金收入的一部分。这种好处可以由借款人提供，也可以由贷款人要求，以增加贷款的优惠。

如果借款人无法对该物业支付大笔首付，或有某种情况使交易存在信用风险，贷款人可能要求对该物业进行某种类型的股权激励或百分比所有权。例如，贷款人可以同意房地产投资贷款，只要他们在借款人翻修房地产并以较高价格转售后收到一定比例的销售收入。

特别注意事项

不应将“回扣”一词与“回扣”一词混为一谈，回扣是作为优惠待遇的补偿而给予的非法付款。在房地产交易中，违反回扣禁令的个人和公司可能面临民事和刑事责任。从法律角度来看，所有结算费用都必须在消费者贷款中披露，作为财务费用的一部分。

国会颁布了1975年6月生效的《房地产结算程序法》（RESPA），以保护消费者免受回扣等不当结算行为的侵害。RESPA要求贷款人、抵押经纪人或房屋贷款服务商向借款人披露房地产结算过程的性质和成本。