什么是袋鼠债券(a kangaroo bond)？

袋鼠债券是非澳大利亚公司在澳大利亚市场发行的一种外国债券，以澳大利亚货币计价。本债券受澳大利亚证券条例的约束。袋鼠债券也称为“马蒂尔达债券”

关键要点

• 袋鼠债券由外国公司在澳大利亚市场发行，以澳元计价。 
• 公司可能发行其他货币的债券，以从该国的市场或利率敞口中获益，或以外币筹集现金。
• 外国公司通常通过在其他司法管辖区筹集资金来扩大其投资者基础。
• 袋鼠债券对澳大利亚投资者的好处是，它们不会像购买外币债券那样面临货币风险。

袋鼠债券是如何运作的

债券发行人如果希望在澳大利亚债券市场上接触投资者和贷款人，将发行一种被称为袋鼠债券（kangaroo Bond）的债券，以表彰澳大利亚的国徽。袋鼠债券是非国内实体（包括公司、金融机构和**）以澳元发行的外国债券。

简单地说，外国债券是由外国发行人在国内市场以本国货币发行的。外国债券主要用于为发行人提供进入本国以外另一个资本市场融资的机会。

大公司和/或投资公司希望分散其持有的资产并改善其整体货币风险敞口，可以使用袋鼠债券以澳元筹集资金。袋鼠债券通常在澳大利亚的利率相对于外国公司的国内利率较低时发行，从而降低外国发行人的总体利息支出和借款成本。

袋鼠债券的好处

如果一个公司认为在这个市场上可以获得有吸引力的利率，或者如果它需要外币，它可以选择进入国外市场。当一家公司决定进入外国市场时，它可以通过发行外国债券来实现，这些债券是以预期市场的货币计价的债券。

袋鼠债券对国内投资者来说是一种很有吸引力的投资风险，因为这些债券是以本国货币计价的，因此不会受到货币风险的影响。此外，那些希望将投资组合分散到境外的投资者可能会选择这些债券，并获得递增收益。实际上，袋鼠债券提供了一个投资外国公司的机会，而不必管理汇率波动的影响。

许多发行人在发行袋鼠债券时并不一定需要澳元。债券销售的收益通常通过跨货币互换等金融工具转换回发行人所需的货币。

这些掉期用于对冲与发行人支付息票和以澳元偿还本金的义务相关的外汇风险。例如，通过交叉货币互换，袋鼠债券发行人可以按照银行票据互换利率（BBSW）加上基差贷出澳元，同时支付美联储基金利率加上一些美元保证金。

以外币筹集资本的相关风险通常可以通过跨货币互换等风险管理技术来缓解。

袋鼠债券的例子

2018年1月，迪拜最大的银行阿联酋国家银行（Emirates NBD）为4.5亿澳元（约合3.6203亿美元）的10年期债券定价，这是15亿澳元袋鼠债券计划的一部分，年息率为4.75%。发行债券的原因是为了使银行的资金来源多样化，并促进其向新市场的扩张。

袋鼠债券的主要发行国通常来自美国和德国。其他外国债券包括武士债券、枫树债券、斗牛士债券、扬基债券和牛头犬债券。