石油和天然气行业的投资者应密切关注资产负债表上的债务水平。这是一个资本密集型行业，高水平的债务会给公司的信用评级带来压力，削弱其购买新设备或为其他资本项目融资的能力。糟糕的信用评级也会损害其收购新业务的能力。

为了更好地了解这些公司在竞争中的表现，分析师们在评估一家公司的财务状况时使用了特定的杠杆率。对这些油气比例有了基本了解，投资者就能更好地了解这些能源股的基本面。

值得注意的是，债务并非天生就坏。使用杠杆可以增加股东回报，因为债务成本低于股本成本。也就是说，过多的债务会成为负担。由于了解企业的债务管理情况非常重要，因此使用了以下杠杆比率：债务/息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润/利息支出、债务/上限和债务股本比率。息税前利润和息税折旧摊销前利润是理论上可以用来支付债务利息和偿还本金的两个指标。

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4评估能源公司时使用的杠杆比率

债务与息税折旧摊销前利润之比：

债务与息税折旧摊销前利润的杠杆比率衡量一家公司偿还已发生债务的能力。通常由信贷机构使用，它决定了发行债务的违约概率。由于石油和天然气公司的资产负债表上通常有大量债务，因此该比率有助于确定偿还所有债务需要多少年的息税折旧摊销前利润。通常情况下，如果比率超过3，可能会令人震惊，但这可能因行业而异。

债务/息税折旧摊销前利润比率的另一个变化是债务/息税折旧摊销前利润比率，这是类似的，只是息税折旧摊销前利润是成功公司勘探成本之前的息税折旧摊销前利润。在美国，它通常用于规范勘探费用的不同会计处理方法（全成本法与成功努力法）。勘探成本通常在财务报表中作为勘探、废弃和干井成本列示。应加回的其他非现金支出包括减值、资产报废义务的增加和递延税款。

然而，使用这个比率有一些缺点。其一，当**总是先得到支付时，它忽略了所有的税收支出。此外，本金还款不可免税。比率低表明该公司能够更快地偿还债务。此外，债务/息税折旧摊销前利润倍数可能因行业而异。这就是为什么只比较石油和天然气等同一行业内的公司很重要的原因。

息税前利润/利息支出

利息覆盖率是石油和天然气分析师用来确定一家公司支付未偿债务利息的能力。倍数越大，贷款人的风险就越小，通常，如果公司的倍数高于1，他们就被认为有足够的资本来偿还利息支出。石油和天然气公司应至少支付2:1的利息和固定费用，或者更理想的情况是支付3:1的费用。否则，其支付利息的能力可能会受到质疑。还要记住，息税前利润/利息支出指标不考虑税收。

债务资本比：

负债与资本比率是衡量一家公司财务杠杆的指标。它是更有意义的负债比率之一，因为它关注的是作为公司总资本基础组成部分的债务负债之间的关系。债务包括所有短期和长期债务。资本包括公司债务和股东权益。

这个比率被用来评估一个公司的财务结构和它的融资运作。通常情况下，如果一家公司的债务资本比高于同行，那么由于债务对其运营的影响，它可能会有更高的违约风险。石**业似乎有大约40%的债务资本比门槛。高于这一水平，债务成本将大幅增加。

债转股：

负债/股本比率，可能是最常见的财务杠杆比率之一，是通过总负债除以股东权益来计算的。通常情况下，只有计息长期债务被用作本计算中的负债。不过，分析师可能会做出调整，以包括或排除某些项目。这个比率表明一家公司用多少比例的股权和债务来为其资产融资。然而，值得注意的是，这一比率在石油和天然气公司之间可能存在很大差异，这取决于它们的规模。

底线

债务如果使用得当，可以增加股东回报。然而，负债过多会使企业容易受到经济衰退和加息的影响。过多的债务也会增加企业的感知风险，并阻碍投资者投资更多的资本。

利用这四个用于石油和天然气的杠杆比率，投资者可以从内部了解这些公司的债务管理情况。当然，还有其他的，一个比率永远不能单独使用；相反，由于不同的资本结构，应该用不止一个来评估石油公司的偿债能力。