贸易差额通过影响外汇供求来影响货币汇率。当一个国家的贸易账户净值不为零时,也就是说,当出口不等于进口时,该国货币的供求相对较多,从而影响该国货币在世界市场上的价格。
以货币汇率为相对值;一种货币的价格是用另一种货币来描述的。例如,一美元可能等于11南非兰特。换言之,一个美国企业或个人用美元换兰特,每卖出一美元就买11兰特,一个南非人每卖出11兰特就买1美元。
这些相对价值受到货币需求的影响,而货币需求又受到贸易的影响。如果一个国家的出口量大于进口量,那么对该国商品的需求就很高,因此对该国货币的需求也就很高。供求经济学规定,当需求高企时,价格上涨,货币升值。相反,如果一个国家的进口大于出口,那么对其货币的需求相对较少,因此价格应该下降。就货币而言,它会贬值或贬值。
例如,假设糖果条是市场上唯一的产品,南非从美国进口的糖果条比出口的要多,所以相对于兰特的售价,南非需要购买更多的美元。南非对美元的需求超过了美国对兰特的需求,这意味着兰特的价值下降了。在这种情况下,我们推测兰特兑美元可能会跌至15。现在,每卖出1美元,一个美国人就得到15兰特。要买1美元,一个南非人必须卖15兰特。
贸易影响对货币的需求,这有助于推动货币价格。
随着货币贬值,该国出口商品的相对吸引力也在增加。例如,假设一块美国糖果的价格是1美元,在他们的货币贬值之前,一个南非人可以用11兰特买一块美国糖果。之后,同样的糖果棒售价15兰特,价格大幅上涨。另一方面,相比之下,一块5兰特的南非糖果要便宜得多:1美元现在买三块南非糖果,而不是两块。
南非人可能会开始减少美元的购买,因为美国的糖果棒已经变得相当昂贵,而美国人可能会开始购买更多的兰特,因为南非的糖果棒现在更便宜了。这反过来又开始影响贸易平衡。南非将开始增加出口,减少进口,从而减少贸易逆差。
我们的例子假设货币是浮动的,这意味着市场决定了货币相对于其他货币的价值。在一种或两种货币固定或与另一种货币挂钩的情况下,汇率对贸易不平衡的反应并不那么迅速。
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