抽头问题

tap发行是一种程序，允许借款人出售过去发行的债券或其他短期债务工具。债券按其原始面值、到期日和票面利率发行，但按当前市场价格出售。tap发行也被称为债券tap或tap销售。...

什么是水龙头问题(a tap issue)？

tap发行是一种程序，允许借款人**过去发行的债券或其他短期债务工具。债券按其原始面值、到期日和票面利率发行，但按当前市场价格**。tap发行也被称为债券tap或tap销售。

关键要点

tap发行是指债券发行的一部分在最初获得授权并随后向公众公开后被搁置。
tap发行与原始发行具有相同的到期日、面值和票面利率，但按当前市场价格**。
许多**证券使用tap发行，例如国库券，这使得**可以在市场条件最有利时向投资者提供债券。

tap问题的工作原理

债券发行后，在公开市场上可供贷款人和投资者购买。然而，在债券发行之前，它必须得到发行人的授权。有时，被授权的债券的一部分或全部会被扣留，直到发行人需要债券**时提供的资金。当债券在以后向公众发行时，它被称为tap发行。

Tap问题有助于避免交易和法律成本，是小型融资尝试的理想选择，因为在小型融资尝试中，融资成本可能过高。

tap问题的好处

tap发行的债券通常是**债券，比如国库券。借款发行人宣布发行的有效性，并在规定的时间内接受投标。发行的债券以固定价格**，或以取决于债务工具需求的价格**。如果价格是固定的，证券的价格将不会在二级市场升值，因此，发行人将被困在支付更高的收益率，否则将是必要的。

通过tap发行，借款的**机构在一段时间内发行债券，而不是一次拍卖。tap发行允许**在市场条件最有利时向投资者提供债券。这也是一个有吸引力的机制，为发行人提供及时获得资金。

债券tap在发行日按当前市场价值**，但发行条件与初始系列债券的面值、到期日、票面利率相同。由于债券是按市场价值定价的，如果债券在公开市场上有吸引力的交易，发行人就能够以高于票面价值的价格发行债券。而且，由于溢价债券的收益率低于折价债券，借款发行人将处于有利地位，因为它将向投资者支付较低的回报。

此外，发行人通过发行与初始系列债券条款相同的债券，可以锁定契约、赎回时间表和付息日期。

特别注意事项

英国和法国**采用了这种发行额外债务的方法。Tap问题允许组织避免某些交易或法律成本并加快筹款。发行人绕过了围绕债券发行的许多初始手续，如招股说明书，并将收益用于拍卖新的证券。随手发行通常适用于规模较小的筹资尝试，即新发行的成本与借款金额相比过高。

发表于 2021-06-04 07:23
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分类：商业金融

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