什么是疲软的货币(a weak currency)？

弱势货币是指一个国家的货币相对于其他货币的价值下降。弱势货币通常被认为是那些经济基础或治理体系较差的国家的货币。一个国家寻求在全球市场促进出口，也可能会鼓励货币走软。

在实践中，尽管经济基本面确实发挥了主要作用，但由于各种原因，货币对彼此的贬值和升值。

关键要点

• 导致货币疲软的因素很多，但一个国家的经济基本面通常是首要因素。
• 依赖出口的国家可能会积极鼓励货币疲软，以促进其出口。
• 在某些情况下，货币疲软（或强势）可以自我纠正。

理解弱势货币

基本疲软的货币通常有一些共同的特点。这可能包括高通胀率、长期经常账户和预算赤字以及经济增长乏力。与出口相比，货币疲软的国家的进口水平也可能高得多，如果这些货币能够自由交易，那么在国际外汇市场上，这种货币的供应量将大于需求量。虽然一种主要货币的暂时疲软阶段为其出口商提供了定价优势，但这种优势可能会被其他系统性问题所抵消。

弱势货币的例子

国内和国际干预也会削弱货币。例如，2015年中国人民币贬值是在长期走强之后发生的。此外，实施制裁会对一国货币产生立竿见影的影响。就在2018年，制裁削弱了俄罗斯卢布，但真正的打击发生在2014年，当时油价暴跌，吞并克里米亚使其他国家在商业和政治上与俄罗斯打交道时陷入紧张。

或许最近最有趣的例子是英国脱欧临近时英镑的命运。英镑（GBP）是一种稳定的货币，但退出欧盟的投票使英镑走上了一条非常不稳定的道路，随着退出进程的缓慢进行，英镑普遍走弱。

弱势货币供求

与大多数资产一样，货币由供求关系决定。当需求上升时，价格也会上升。如果大多数人把他们的货币兑换成日元，日元的价格就会上涨，日元就会成为一种强势货币。因为需要更多的美元来购买同样数量的日元，美元就成了弱势货币。

毕竟，货币是一种商品。例如，当一个人把美元换成日元时，他们是在卖美元，买日元。因为一种货币的价值经常波动，一种疲软的货币意味着在任何给定的时间可以购买更多或更少的物品。当投资者一天购买一枚金币需要100美元，第二天购买同一枚金币需要110美元时，美元就是一种贬值的货币。

弱势货币的利弊

当一国的商品价格低于以强势货币计价的商品时，弱势货币可能有助于该国出口商品获得市场份额。销售额的增加可能促进经济增长和就业，同时增加在国外市场开展业务的公司的利润。例如，当购买美国**的商品变得比从其他国家购买便宜时，美国的出口往往会增加。相反，当美元兑其他货币升值时，出口商在海外销售美国**的产品面临更大的挑战。

货币的强弱可以自我修正。由于在购买同样数量的以强势货币计价的商品时，需要更多的弱势货币，随着各国从强势货币国家进口商品，通胀率将攀升。最终，如果不存在削弱货币的系统性问题，货币折扣可能会**更多的出口并改善国内经济。

相比之下，低经济增长可能导致通货紧缩，并成为一些国家更大的风险。当消费者开始预期价格会有规律的下跌时，他们可能会推迟消费，而企业可能会推迟投资。一个自我延续的经济活动放缓周期开始了，这最终将影响支撑人民币走强的经济基本面。