最优货币区理论(OCA)指出,不受国家边界限制的特定地区将受益于共同货币。换言之,地理区域使用同一种货币可能会更好,而不是该地理区域内的每个国家使用自己的货币。
共享一种货币可以通过显著增加贸易而使一个地理区域受益。然而,这种贸易必须超过每个国家放弃本国货币作为调整货币政策工具的成本。使用OCA理论的地区仍然可以与世界其他地区保持灵活的汇率制度。
OCA理论是1961年由加拿大经济学家罗伯特·蒙代尔在阿巴·勒纳早期工作的基础上发展起来的。它推测有一个最佳的地缘政治区域应该共享一种货币,但这个地缘政治区域不一定与国家边界对应。一个最佳货币区可以是几个国家、几个国家的一部分或一个国家内的地区。
根据这一理论,共同货币可以最大限度地提高经济效率,前提是参与者满足以下四个标准:
普林斯顿大学教授、国际经济学家彼得·凯南建议在地缘政治领域增加第五个生产多样化标准。
一些经济学家认为,美国应该划分为几个较小的货币区,因为美国作为一个整体不符合蒙代尔最初的OCA理论中列出的标准。经济学家们计算出,美国东南部和西南部地区作为一个非自治区并不一定适合美国其他地区。
许多人认为欧元是OCA理论发挥作用的证据。然而,一些人认为,欧元区没有达到蒙代尔1999年创立欧元时提出的四项标准。他们说,这种不符合要求的情况是欧元区自成立以来一直在挣扎的原因。
事实上,由于欧洲许多重债国家面临的主权债务问题威胁到欧盟(EU)的生存能力,给欧元带来了严重压力,因此OCA理论在2010年受到了考验。
根据位于华盛顿特区的非营利组织Global Financial Integrity的数据,葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊和西班牙(PIIGS)等欧盟外围国家经济增长放缓,缺乏国际竞争力,劳动力缺乏生产力。
随着这些经济体的放缓,私人资本纷纷外逃,一些流向实力更强的欧元区经济体,另一些则流向其他国家。此外,由于语言、文化和距离困难,欧元区的劳动力流动性不强。在整个地缘政治领域,工资也不统一。
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