什么是适宜性(suitable (suitability))？

在公司向投资者推荐投资之前，投资必须符合FINRA规则2111中概述的适用性要求。在世界大部分地区，金融专业人士有责任采取措施，确保投资适合客户。例如，在美国，金融业监管局（FINRA）监督并执行这些规则。适用性标准与信托要求不同。

关键要点

• 在公司向投资者推荐投资之前，投资必须符合FINRA规则2111中概述的适用性要求。
• 根据FINRA指南，适合性取决于投资者的情况。
• 适用性标准与信托要求不同。

理解合适（适用性）

任何与投资者打交道的金融公司或个人必须回答这样一个问题：“该投资是否适合我的客户？”该公司或关联方必须具有合法合理的基础，或高度的信心，认为他们向投资者提供的证券符合该投资者的目标，如投资概况中所述的风险承受能力。

财务顾问和经纪交易商都必须履行适当性义务，这意味着提出符合潜在客户最佳利益的建议。金融业监管局（FINRA）对这两类金融实体的监管标准都要求它们向客户提出适当的建议。然而，一个经纪人，或经纪交易商，也代表经纪交易商公司，这就是为什么需要定义适合性的概念，以保护投资者免受掠夺性做法。

FINRA第2111条规定，客户的投资概况“包括但不限于客户年龄、其他投资、财务状况和需求、税务状况、投资目标、投资经验、投资期限、流动性需求、[和]风险承受能力”以及其他信息。经纪人或任何其他受监管实体的投资建议将自动触发这一规则。

除了彻头彻尾的骗局，没有一项投资天生适合或不适合投资者。根据FINRA指南，适合性取决于投资者的情况。举例来说，对于一个靠固定收入生活的95岁寡妇来说，期权和期货、低价股等投机投资是极不合适的。寡妇对可能失去本金的投资风险承受能力较低。另一方面，一位拥有大量资产净值和投资经验的高管可能会乐于将这些投机性投资作为其投资组合的一部分。

无论投资者类型如何，适合性要求都包括异常高的交易成本和过度的投资组合周转（称为搅动）以产生佣金。

适用性与信托要求

人们可能混淆术语的适用性和受托人。双方都试图保护投资者免受可预见的伤害或过度风险。然而，投资者的关心标准却有所不同。投资信托人是指对他人的资金负有法律责任的任何人。通常以费用为基础的投资顾问，必须遵守信托标准。经纪人交易商通常由佣金补偿，通常只需履行适当的义务。

财务顾问有责任在遵守信托标准的同时推荐合适的投资。这些标准要求顾问们把客户的利益置于他们或他们公司的利益之上。例如，在为客户推荐或购买证券之前，顾问不能为他们的账户购买证券。信托标准还禁止进行可能导致向顾问或其投资公司支付更高佣金的交易。

在向客户提供投资建议时，顾问必须使用准确、完整的信息和分析。为了避免利益冲突，受托人会向委托人披露潜在的冲突，然后将委托人的利益置于自己的利益之上。此外，顾问在最佳执行标准下发起交易，以最低成本和最高效率执行交易。