什么是石油价格与天然气的比率(the oil price to natural gas ratio)？

顾名思义，石油价格与天然气的比率是以石油价格为分子，天然气价格为分母的比率。

石油价格与天然气比率的目的是获取这两种重要能源商品的相对估值。它被大宗商品交易商、能源分析师和投资者广泛使用。

关键要点

• 石油价格与天然气的比率表示石油相对于天然气的价格。
• 它是能源商品市场中广泛使用的一个指标。
• 近年来，这一比例变化很大，在COVID-19大流行期间于2020年4月达到历史最低水平。

了解石油价格与天然气的比率

原油和天然气是重要的能源商品，在纽约商品交易所（NYMEX）等大宗商品市场上交易活跃。它们在全世界被广泛用作取暖和发电的燃料。

一份纽约商品交易所原油合同相当于1000桶原油，而一份天然气合同相当于10000英国热量单位（MMBtu）的天然气。 在计算石油价格与天然气的比率时，石油分子指的是石油桶，而天然气分母指的是10百万英热单位。油价与天然气的比值越高，石油相对于天然气的价格就越高。如果这一比率下降，则意味着这两种商品的价格差距正在缩小。

通常情况下，交易员会在油价与天然气之比低于历史平均水平时购买原油期货，认为他们获得的是一个较低的石油价格。同样，当比率高于历史标准时，他们将购买天然气期货。同样的策略也可以反过来发挥作用，当比率较高时卖出石油期货，当比率较低时卖出天然气期货。

石油价格与天然气比率的真实例子

近年来，石油价格与天然气的比率呈现出相当大的波动。例如，直到2009年，这一比率平均约为10:1，这意味着当石油价格达到每桶50美元时，天然气价格将达到每百万英热单位5美元。然而，2012年4月，这一比例跃升至50:1，石油价格为每桶120美元，天然气价格仅为每百万英热单位2美元。就在几年后，2014年6月至2015年3月，油价跌至每桶45美元，使这一比率降至16:1。

但最近油价与天然气之比最引人注目的事件可能发生在2020年4月，当时由于COVID-19流感大流行，油价触及历史低点。在此期间，原油达到每桶15美元，而天然气达到每百万英热单位1.91美元，收益率为8:1。