什么是超卖反弹(an oversold bounce)？

超卖反弹是指证券价格的反弹，是由于之前的抛售被认为过于严重而导致的。

关键要点

• 超卖反弹是指在被认为过于严重的抛售之后，证券价格的反弹。
• 在超卖反弹期间，证券的价格会迅速上升到与其估值相符的水平。
• 由于羊群行为、对损失的厌恶、恐慌以及与证券或市场相关的****，资产价格可能会大幅下跌。
• 超卖证券是指价格低于其账面价值或内在价值的证券。
• 技术分析和基本面分析可用于确定证券是否超卖。

理解超卖反弹

在超卖反弹之前，由于羊群行为、厌恶损失和恐慌诱惑等行为倾向，价格下跌幅度可能会超过技术和/或基本面分析的应有幅度。这种价格行为可以发生在任何数量的市场，包括股票、债券和大宗商品。相反的价格行为是由于价格超买而导致的抛售。

超卖反弹意味着价格正在自我调整向上，因为在反弹之前价格已经太低了。超卖意味着资产或市场的价格已经下降到低于其公允价值的水平。就业数据或国内生产总值（GDP）等负面宏观经济数据若未能达到预期，可能导致广泛抛售，而企业盈利不佳或下行指引等具体公司数据也可能对个股产生同样的影响。

当投资者开始越来越多地购买他们认为定价过低的证券时，就会出现超卖反弹，从而导致该证券的价格迅速上涨。

如何发现超卖情况

判断价格是否已跌至超卖水平，可以基于基本面分析或技术分析。在基本面方面，如果价格已被**低于账面价值或内在价值，可能有一个很强的情况下，它是超卖，或者如果低价格意味着市盈率（P/E）突然远远低于同行。

通过技术分析，可以通过看技术指标来判断是否超卖。例如，价格跌破移动平均线可能表明价格太低。通常，诸如振荡器之类的指标被用来确定一个潜在的下限，如果达到这个下限，就意味着超卖。相对强度指数、随机振子、移动平均收敛-发散测度（MACD）和货币流动指数都是市场技术人员使用的。

当足够多的市场参与者推断某项资产的价格超卖时，他们很可能会以买家的身份进入该市场，将该资产的价格推高至至少达到技术指标或估值模型所应达到的均衡水平。由于许多人可能同时得出这个结论，并相互竞争购买价值低估的股票，因此价格往往会迅速反弹。

如果在超卖市场中有许多卖空者，那么随后的反弹可能会更加明显，因为这些卖空者被迫在空头挤压中回补。超卖是一种主观的衡量标准，尽管它有客观的考虑。因此，并非所有“超卖”资产都会经历这样的反弹。

超卖反弹示例

ABC公司的股价为100美元，在最新的季度盈利报告中，该公司宣布每股收益（EPS）为1.45美元。分析师曾估计每股收益为1.51美元。再加上最近有消息称******（ABC）将向法庭支付200万美元的和解金，投资者对该股持看跌态度。因此，投资者开始抛售。当其他投资者注意到股价下跌的消息时，他们也开始抛售。一个多月来，ABC公司的股票价格从100美元涨到85美元。

本月过后，投资者意识到该股已迅速下跌，尤其是与账面价值相比，他们认为该股定价过低或超卖。再加上公司现金储备为2000万美元，使得200万美元的法庭和解不是一个大问题，导致投资者再次购买该股，因为公司的长期前景仍然健康。投资者很快又开始买入该股，随着股价上涨，其他投资者也跟风买入，该股出现超卖反弹。