覆盖

覆盖是一种交易策略，包括出售被认为定价过高的期权，并假设这些期权在到期前不会行使。...

什么是覆盖(overwriting)？

覆盖是一种交易策略，包括**被认为定价过高的期权，并假设这些期权在到期前不会行使。

关键要点

  • 改写是一种策略，**（写）期权是定价过高的假设下，期权不会得到行使。
  • 覆盖是用来产生额外的收入，特别是与股息支付股票期权写。
  • 覆盖 只有对期权和期权策略有全面了解的投资者才应尝试进行风险投资。

覆盖的工作原理

覆盖是一种投机策略，有些期权作者可能会采用这种策略来收取溢价，即使他们认为标的证券估值不正确，希望自己不会被分配做空期权。投资者也可能将这一策略称为“压倒一切”

如果买方决定行使期权，期权的作者（卖方）有义务向买方交付其股份，而期权的持有人/买方有权但没有义务在规定的时间内以特定的价格购买卖方的股份。重写是一种投机期权作者使用的技术，试图从期权购买者为期权合同支付的溢价中获利，作者希望期权合同将在未行使的情况下到期。覆盖被认为是有风险的，只有对期权和期权策略有全面了解的投资者才能尝试。

覆盖可以帮助那些持有派息股票的投资者通过收取他们所持有股票的期权溢价来增加他们的收入。例如，如果他们目前获得3%的股息收益率，他们可以通过覆盖将该收益率有效地提高到10%以上。当股价大幅下跌，溢价被高估时，这种策略最为有效，因为更高的溢价有助于抵消可能出现的进一步损失。

覆盖的下行风险是，如果股票价格大幅上涨，卖方将失去高于期权执行价的利润。为了解决这个问题，卖家可能会想回购期权，尽管他们很可能需要以高于卖出价格的价格回购。

覆盖示例

假设一个投资者持有一只股价为50美元的股票，他们决定对其开出60美元的看涨期权，三个月后到期，他们将获得5美元的溢价。如果股票在到期日前交易价格超过60美元，买方可能会行使看涨期权，这将限制卖方对可能继续升值的资产的利润为每股15美元（50美元和60美元之间的差额，加上5美元的溢价）。这就是为什么卖方希望看涨期权会毫无价值地到期，他们可以保留已经收取的溢价，并继续持有一项正在上升的资产。如果股票下跌，卖方获得的5美元溢价有助于部分抵消任何损失。

  • 发表于 2021-06-04 19:11
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  • 分类：商业金融

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