哪些股票上涨，哪些股票下跌？

当一家公司收购另一家公司时，两家公司的股价往往会朝着可预测的相反方向移动，至少在短期内是这样。在大多数情况下，目标公司的股票上涨是因为收购公司为收购支付溢价，以激励目标公司的股东批准收购。简单地说，如果收购出价等同于低于目标公司当前价格的股价，那么股东就没有动机对这种行为开绿灯。

关键要点

• 当一家公司收购另一家公司时，收购公司的股价往往会暂时下跌，而目标公司的股价往往会飙升。
• 收购公司的股价下跌，因为它经常支付溢价的目标公司，或招致债务融资收购。
• 目标公司的短期股价往往会上涨，因为只有当收购价格超过公司当前价值时，股东才会同意交易。
• 从长远来看，收购往往会推高收购公司的股价。

当然，这条规则也有例外。即：如果目标公司的股票价格最近因负收益而暴跌，那么折价收购可能是股东收回部分投资的唯一途径。如果目标公司背负着巨额债务，无法从资本市场获得融资来重组债务，这一点尤其正确。

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参与收购的两家公司的股价会怎样？

另一方面，收购公司的股票通常在收购事件发生后立即下跌。这是因为收购公司经常为目标公司支付溢价，耗尽其现金储备和/或在此过程中承担重大债务。但在收购过程中，收购公司股价可能下跌的原因还有很多，包括：

• 投资者认为 为目标公司支付的保险费太高。
• 整合有问题 不同的工作场所文化。
• 监管问题使合并时间表复杂化。
• 管理权力的斗争阻碍了生产力。
• 额外债务或不可预见费用 是由于购买而产生的。

重要的是要记住，虽然收购公司可能会经历短期股价下跌，但从长远来看，只要其管理层正确评估目标公司，并有效地整合这两个实体，其股价就应该繁荣。

收购前波动率

潜在目标公司的股价往往在正式宣布并购之前就已经上涨。即使是私下传闻的合并也会引发波动，这对投资者来说是有利可图的，因为投资者通常是基于对收购的预期来购买股票的。但这样做有潜在的风险，因为如果收购传闻未能成真，目标公司的股价可能会急剧下跌，让投资者陷入困境。

一般来说，收购表明收购公司的执行团队对目标公司的长期盈利增长前景感到乐观。更广泛地说，并购活动的涌入往往被投资者视为积极的市场指标。